王慶：謝謝張總的介紹，實(shí)在是過(guò)獎(jiǎng)了，非常榮幸參加這個(gè)論壇的討論。

    實(shí)際上這個(gè)環(huán)節(jié)正像剛才張總介紹的，這個(gè)環(huán)節(jié)是討論行業(yè)和實(shí)業(yè)的。我們重陽(yáng)投資是專(zhuān)注于二級(jí)市場(chǎng)的投資，我本人是更多的做一些宏觀和資本市場(chǎng)相關(guān)的一些研究，所以我今天在這個(gè)環(huán)節(jié)參與討論，可能更多的是起到一個(gè)拋磚引玉的作用。我先開(kāi)個(gè)頭，更多的主角，這幾位實(shí)業(yè)企業(yè)家會(huì)有更多的真知灼見(jiàn)。

    我覺(jué)得中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2008年全球金融危機(jī)大的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)8年，甚至是更長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整。這個(gè)調(diào)整從最近兩年的一些重要指標(biāo)看，無(wú)論是宏觀指標(biāo)還是微觀指標(biāo)，尤其是更準(zhǔn)確的上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，越來(lái)越有明顯的跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展，而且我們通常說(shuō)轉(zhuǎn)型這個(gè)彎已經(jīng)基本上拐過(guò)來(lái)了，這是從宏觀數(shù)據(jù)上來(lái)講，消費(fèi)、投資和出口對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，工業(yè)、服務(wù)業(yè)對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，以及上市公司不同行業(yè)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，包括資本回報(bào)率等等，自上而下和自下而上的指標(biāo)都很明顯。在這樣一個(gè)大的背景下，我們發(fā)現(xiàn)我們的股票市場(chǎng)在2016年初以來(lái)開(kāi)始做出這樣一個(gè)反應(yīng)。從二級(jí)市場(chǎng)投資者來(lái)講，也開(kāi)始關(guān)注價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，更重要的是大家對(duì)產(chǎn)業(yè)的變化，在上市公司里的體現(xiàn)開(kāi)始成為很重要的投資主題，成為上市公司業(yè)績(jī)表上的驅(qū)動(dòng)力。

    比如我們對(duì)消費(fèi)升級(jí)，對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度的提升，這兩個(gè)主題實(shí)際上是我們2016年來(lái)，尤其是2017年驅(qū)動(dòng)股票市場(chǎng)，驅(qū)動(dòng)那些表現(xiàn)優(yōu)異的上市公司最重要的兩個(gè)驅(qū)動(dòng)力，這都跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型密切相關(guān)。作為我們二級(jí)市場(chǎng)投資人來(lái)講，我們會(huì)緊緊抓住這兩個(gè)主題，在此基礎(chǔ)上疊加了十九大以來(lái)我們黨新的經(jīng)濟(jì)政策方向，尤其是我們認(rèn)為，在消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的這兩個(gè)基礎(chǔ)上，再加上國(guó)企改革的維度，這可能是我們驅(qū)動(dòng)我們資本市場(chǎng)2017年以來(lái)這個(gè)慢牛最重要的基本面因素，這個(gè)基本面因素，很可能在2018年還會(huì)得到比較充分的演繹。