本報記者 趙子強

    周二，大盤表現(xiàn)徘徊不前，高開后失去方向，全天都在震蕩整理中，反彈以來表現(xiàn)搶眼的東方財富水泥建材指數(shù)同樣出現(xiàn)整理。不過，分析人士認為，水泥建材板塊受到政策和各種客觀因素加持，經(jīng)營與業(yè)績有回暖預期。

    接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊認為，水泥建材板塊近期表現(xiàn)強勢，一方面是近期市場表現(xiàn)出牛市特征，在行業(yè)板塊輪動的帶動下，低估值的行業(yè)都存在補漲的需求；另一方面是近期華東地區(qū)水災比較嚴重，預計水利建設投資力度會顯著加大，改善了水泥建材的需求；最后基建和新基建是新經(jīng)濟的啟動點，因此具有較大的確定性。但我們對于強周期板塊未來的投資機會持保守的態(tài)度，更多認為是一個補漲的行情。

    “近期，華東、華中、華南水泥受水災影響，區(qū)域發(fā)貨率回落到60%-70%，水泥熟料庫容環(huán)比上升，部分地區(qū)小幅降價，但江西、湖北、長三角雨季預期月底結束，基建工地和農(nóng)村水泥需求快速修復，加上部分熟料企業(yè)輪流停窯，價格有望企穩(wěn)，順利連接四季度傳統(tǒng)大季。可以布局華東華中水泥龍頭。北方地區(qū)三季度依然是傳統(tǒng)需求旺季，有望延續(xù)之前的強勢行情。”大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛對《證券日報》記者如是說。

    興業(yè)證券最新研報看好下半年旺季量價回升。提示華東拐點將至、西北景氣延續(xù)兩條主線。由復工到趕工，年初預期逐步兌現(xiàn)。今年一季度受疫情影響，水泥產(chǎn)量大幅下降23.9%，在小陽春的助力下，二季度全國水泥累計產(chǎn)量7.01億噸，同比增長8%；其中，6月份單月產(chǎn)量2.29億噸，同比提高8.4%，上半年累計水泥產(chǎn)量9.98億噸，同比下降4.8%。下游需求角度，二季度固投（不含農(nóng)戶）同比微增0.12%（一季度同比大幅下降16.1%），投資明顯好轉(zhuǎn)，6月份單月同比繼續(xù)正增長1.06%。直接影響水泥需求的地產(chǎn)和基建投資回暖明顯。

    從具體市場表現(xiàn)來看，近3個交易日水泥建材指數(shù)表現(xiàn)強勢，累計漲幅達8.20%，個股也表現(xiàn)出相應的強勢，近3個交易日漲幅超過10%的個股就達到16只，其中，寧夏建材（22.92%）、鴻路鋼構（19.45%）、祁連山（17.23%）等個股漲幅超15%。

    盡管周二該板塊有所回落，但仍有包括寧夏建材（7.96%）、鴻路鋼構（6.39%）、永高股份（3.94%）等在內(nèi)的12只個股漲幅超過1%。

    結合近日水泥建材板塊的市場表現(xiàn)，申萬宏源證券給出相應投資邏輯，認為瞄準低估值和集中度提升。表示全年基建和地產(chǎn)最差的時候已經(jīng)過去，“白酒利空+雨季將盡”疊加下，建材景氣度環(huán)比向上的低估值板塊有望迎來增量資金的流入，下半年投資機會的選擇主要在于三個關鍵點分別對應水泥、玻璃、其他建材的投資邏輯。

    對于水泥建材板塊的投資布局，申萬宏源證券給出三大子板塊的投資建議。

    第一，水泥板塊。擇股上主要關注確定性和彈性兩條主線。1.確定性。綁定長三角一體化、粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略的海螺水泥長期看區(qū)域供需景氣度具備可持續(xù)條件，盈利穩(wěn)定性向電力企業(yè)靠攏，有望驅(qū)動自身和華東南區(qū)域水泥股整體估值提升。2.彈性，宏觀經(jīng)濟壓力下，基建具備發(fā)力條件，對基建投資具備高彈性的西北邊陲地區(qū)標成為今年的α方向，推薦祁連山、金圓股份、寧夏建材，建議關注天山股份、青松建化。

    其次，玻璃板塊。竣工伊始，把握β行情。申萬宏源證券判斷，竣工的小高峰或推遲到下半年出現(xiàn)，作為惟一綁定竣工的周期性板塊，玻璃的β趨勢確定，板塊盈利能力有望打開向上期權，重點推薦對玻璃價格具備高彈性且加速高端化布局的旗濱集團。

    第三，其他建材。集中度提升加速，從性價比角度看目前仍處于細分子板塊估值水位之下的瓷磚是首選，重點推薦B端戰(zhàn)略的引領者帝歐家居、建議關注今年有望實現(xiàn)高增速的戰(zhàn)略追隨者蒙娜麗莎；此外也建議關注管材板塊的永高股份；涂料板塊的三棵樹、亞士創(chuàng)能；五金板塊的堅朗五金。

    表：周二水泥建材股市場表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強

（編輯 白寶玉 策劃 吳珊）