本報(bào)記者 吳珊

    “2020年仍將是水泥行業(yè)新周期的拐點(diǎn)。”太平洋證券分析師閆廣指出，隨著下游復(fù)工逐步恢復(fù)正常，需求有望集中釋放，對于中長線投資者來說，當(dāng)前低估值龍頭配置價值明顯，行業(yè)龍頭具備規(guī)模、渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢，反彈力度將大于行業(yè)平均。

    不僅是太平洋證券，中信證券、國泰君安證券、天風(fēng)證券、長城證券等也紛紛力挺水泥行業(yè)。

    需要注意的是，雖然機(jī)構(gòu)唱多聲此起彼伏，但是受疫情影響，水泥行業(yè)上市公司一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳也是不爭的事實(shí)。

    《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月29日，共有14家水泥行業(yè)上市公司披露2020年一季度業(yè)績，其中，僅寧夏建材、萬年青、尖峰集團(tuán)、福建水泥等4家公司2020年一季度凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，其他公司均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

    既然一季度業(yè)績表現(xiàn)較為慘淡，那么水泥股躍升板塊漲幅榜前列的原因究竟是什么呢？記者通過梳理研報(bào)、采訪業(yè)內(nèi)專家，發(fā)現(xiàn)主要基于以下三大理由。

    首先，需求穩(wěn)定性凸顯。

    在逆周期調(diào)節(jié)政策的主導(dǎo)下，地產(chǎn)、基建的周期波動被大幅弱化，而水泥股無疑是周期行業(yè)里最確定的品種，水泥需求未來也將表現(xiàn)出較強(qiáng)的穩(wěn)定性。

    興業(yè)證券最新研報(bào)中提到，近期國家穩(wěn)增長政策加碼，中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求引導(dǎo)資金投向基礎(chǔ)設(shè)施短板領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2020年基建資金壓力將得到較大幅度的緩解，重大項(xiàng)目推進(jìn)將得到加速，且目前各地方政府陸續(xù)發(fā)布文件，加大基建投資力度，水泥下游需求將保持穩(wěn)健。

    其次，水泥價格開啟上行之路。

    據(jù)中國水泥網(wǎng)消息，近段時間青海、寧夏、貴州、云南、內(nèi)蒙、河南、江蘇、甘肅、湖南、貴州、江西等地區(qū)以及沿江熟料價格紛紛出現(xiàn)不同幅度上調(diào)，其中河南受前期價格大幅下跌，近期需求回暖，加之錯峰停窯等因素影響，水泥價格上漲幅度較大。

    “隨需求持續(xù)向好，全國范圍內(nèi)水泥價格下滑持續(xù)收窄，庫存壓力較低區(qū)域漲價陸續(xù)出現(xiàn)。4月份河南地區(qū)價格相對最低價上漲近100元，4月16日西安、西寧地區(qū)開啟第二輪上漲；在浙江交通投資利好刺激下，南方水泥對金華、麗水、臺州、寧波等地區(qū)漲價20元/噸；以及受錯峰生產(chǎn)政策趨嚴(yán)的甘肅、寧夏地區(qū)漲價20元/噸-30元/噸不等。隨著利好政策不斷涌現(xiàn)及供需邊際持續(xù)改善，水泥漲價將成為短期焦點(diǎn)。”水泥行業(yè)首席分析師婁永剛?cè)绱嗽u價當(dāng)前水泥價格變動情況。

    “2020年基建投資加碼，房地產(chǎn)投資有望正增長，水泥需求維持高景氣度，不排除水泥需求和價格超預(yù)期的可能。”安信證券分析師邵琳琳態(tài)度更為樂觀。

    第三，經(jīng)歷深度調(diào)整，機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向看多。

    受全球股市波動劇烈，今年前三個月，水泥板塊調(diào)整明顯，12只水泥股期間股價出現(xiàn)明顯回落，占比66.67%。四川雙馬、金圓股份、金隅集團(tuán)、華新水泥、尖峰集團(tuán)、西藏天路等個股期間累計(jì)跌幅均在10%以上，而進(jìn)入4月份，水泥股則出現(xiàn)大幅反彈，16只個股呈現(xiàn)不同程度的上漲，占比88.89%，其中，祁連山、上峰水泥等兩只個股期間累計(jì)漲幅均超30%。4月29日，水泥股更是加速反彈，整體漲幅突破2%，位居大智慧板塊綜合漲幅榜前列，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤，成份股方面，祁連山強(qiáng)勢漲停，股價創(chuàng)出歷史新高。

    記者發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過這一輪反彈后，仍有部分水泥股被評級機(jī)構(gòu)看高一線。其中，金圓股份、金隅集團(tuán)、冀東水泥、上峰水泥、祁連山等5只個股最新收盤價較機(jī)構(gòu)預(yù)測目標(biāo)價上漲空間仍在30%以上。4月29日，水泥股更是加速反彈，整體漲幅突破2%，位居大智慧板塊綜合漲幅榜首位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤。

    從以往數(shù)據(jù)來看，水泥股強(qiáng)弱座次分明，而由于資金、機(jī)構(gòu)對水泥股的認(rèn)可度不盡相同，一旦上述個股實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)預(yù)測目標(biāo)價，那么龍頭股座次易位也就不足為奇。

    表：水泥股市場表現(xiàn)一覽

（編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）