本報記者 任小雨

    在A股市場，中小投資者這個群體不管是數量還是交易量都占據了市場的最大權重，但是真正影響市場走勢的，毫無疑問依然是機構投資者。

    2019年即將收官，盡管A股市場近期有所回落，但機構的調研熱情并未消退，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，今年以來截至12月5日，滬深兩市共有1270家上市公司接待過包括基金公司、證券公司、海外機構、陽光私募、保險公司等在內的多類機構調研來訪，期間合計機構調研數達到5730次，彰顯出機構調研步伐加速回升。

    對此，分析人士普遍認為，今年以來，調研機構數量與公司股價漲跌之間呈現高度正相關。有數據顯示，近期百億元級私募倉位回到年內低點，結合公募基金的調倉節奏看，后市比較有利于多方的重新布局，或將有一波機構集中調研的動向。策略上，中長期建議優選低估值標的，尤其是機構積極調研的優質品種。進一步統計發現，上述1270家上市公司中，有141家公司年內累計機構調研次數超過10次。其中，金風科技期間被111家機構調研76次居首，廣汽集團期間被502家機構調研68次，蘇寧易購被152家機構調研65次，滬電股份期間被238家機構調研51次。另外，包括長安汽車、濰柴動力、嶺南股份、石基信息、TCL集團等在內的33家公司期間也被機構調研20次以上。

    從參與調研的機構家數來看，上述1270家上市公司中，期間被100家以上機構扎堆調研的上市公司共有56家。海康威視期間參與調研的機構家數居首，達到1280家，廣聯達、大華股份兩家公司期間參與調研的機構家數也均逾600家，分別達到695家、633家，包括廣汽集團、華東醫藥、勁嘉股份、尚品宅配等在內的14家公司期間也均受到300家以上機構集中調研。

    據《證券日報》記者統計，從行業分布角度來看，2019年以來機構調研的上市公司主要集中在化工、電子、醫藥生物、機械設備、計算機等行業，涉及公司數量分別達到132家、131家、118家、114家、106家。

    對于電子行業，天風證券行業分析師潘暕表示，2018年——18，年，終端品牌集中度繼續提升，供應鏈份額大幅向龍頭公司集中；同時，電子行業盈利能力觸底、供給端出清，固定資產折舊是電子上市公司的主要營業成本構成，明年利潤率增長將是明年電子行業超預期的主要看點。首先，重點推薦固定資產較重、高ROE、杠桿率高的公司；其次，利潤率較低的公司在行業修復中和開工率提升中受益；第三，周期性降價及需求底部行業，龍頭公司受益行業反轉和集中度提升。推薦標的：工業富聯、京東方A、TCL集團、鵬鼎控股、大華股份、兆易創新等。

    值得一提的是，上述1270只個股中，截至目前，有562只個股最新動態市盈率低于30倍，占比逾四成。其中，有50只個股最新動態市盈率低于10倍，方大集團（2.42倍）、榮盛發展（4.33倍）、華菱鋼鐵（4.39倍）、泰禾集團（4.45倍）、蘇寧易購（4.82倍）、華僑城A（4.97倍）和三鋼閩光（4.98倍）等個股最新動態市盈率均不足12倍，分析人士認為，上述低估值個股具有較強的安全邊際和投資潛力。

    更為重要的是，上述562只個股中，有50只個股當前股價處于破凈狀態，華菱鋼鐵、泰禾集團、華僑城A、上海銀行、金融街、福星股份、山東路橋、鄂武商A、無錫銀行、冠城大通、西山煤電、蘇農銀行、柳工等13只破凈股最新動態市盈率不足10倍。

    對于后市投資邏輯，前海開源基金公司首席經濟學家楊德龍接受《證券日報》記者采訪時表示，今年A股市場在4月份之前出現了一波強勁回升，但是隨后出現了比較大的回落，市場在近期比較低迷，客觀上也促使市場出現“破凈潮”，高達10%的上市公司出現了破凈。大量破凈股的出現，也說明市場已經接近底部，從歷史上來看，往往在破凈潮出現之后，大盤會見到底部。現在來看，市場在2900點之下屬于歷史大底的位置。從外資的流向也可以看出，外資通過滬港通、深港通大量流入A股市場搶籌優質股票，這些都表明目前市場是具有底部特征的。由此可見，這些公司股價被嚴重低估，后市機會值得重點關注。

（編輯 上官夢露 策劃 張穎 吳珊）