造紙和紙制品業(yè)

    供需改善行業(yè)維持高景氣度 6家公司中報(bào)預(yù)喜受追捧

    工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格變動是行業(yè)景氣度的直接反映之一。價(jià)格的上漲一定程度意味著行業(yè)經(jīng)營面的向好，對二級市場上相應(yīng)板塊有望形成正向刺激。5月10日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)。從主要行業(yè)變動來看，造紙和紙制品業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比漲幅為10.4%，同比漲幅位居前列。另外4月份造紙和紙制品業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比也實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅為0.5%。

    造紙行業(yè)的較高景氣度在部分龍頭上市公司股價(jià)上已經(jīng)有所反映。21只造紙股中，有10只個(gè)股月內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)跑贏同期大盤（滬指月內(nèi)上漲2.63%），其中中順潔柔、銀鴿投資、太陽紙業(yè)、宜賓紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、美利云、冠豪高新和岳陽林紙等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均在5%以上。

    在價(jià)格上漲、行業(yè)高景氣度的背景下，多數(shù)公司對2018年中報(bào)業(yè)績也給予了良好預(yù)期。截至昨日，共有9家公司披露了中報(bào)業(yè)績預(yù)告，6家公司中報(bào)業(yè)績預(yù)喜。其中3家公司預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤最高同比增幅在30%及以上。具體來看，安妮股份預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬元至6800萬元，同比增長32.57%至80.29%。太陽紙業(yè)預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為113736萬元至139983萬元，與上年同期相比變動幅度30%至60%。中順潔柔預(yù)計(jì)2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為17987.21萬元至20333.37萬元，與上年同期相比變動幅度15%至30%。其余中報(bào)預(yù)喜的3家公司分別為岳陽林紙、景興紙業(yè)和宜賓紙業(yè)。

    機(jī)構(gòu)評級方面，有6只造紙股近30日內(nèi)被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，中順潔柔、太陽紙業(yè)和山鷹紙業(yè)等3只個(gè)股近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)在10家及以上，其余機(jī)構(gòu)看好的3只個(gè)股分別為：晨鳴紙業(yè)、岳陽林紙和博匯紙業(yè)

    對于市場表現(xiàn)、機(jī)構(gòu)評級家數(shù)、中報(bào)預(yù)告等指標(biāo)均表現(xiàn)居前的中順潔柔，興業(yè)證券表示，公司作為國內(nèi)生活用紙行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)成員，受益于行業(yè)集中度提升的同時(shí)不斷夯實(shí)自身核心競爭力，銷售規(guī)模有望持續(xù)增長。考慮公司已開始在產(chǎn)品端和渠道端同時(shí)發(fā)力，疊加新建產(chǎn)能釋放，對公司的長期發(fā)展前景持樂觀預(yù)期，后市表現(xiàn)值得持續(xù)關(guān)注。

    分析人士表示，從造紙行業(yè)基本面來看，進(jìn)口廢紙政策的收緊，或?qū)U紙價(jià)格形成長期利好。2017年12月份，《進(jìn)口廢紙環(huán)境保護(hù)管理規(guī)定》開始實(shí)施，文件規(guī)定申請進(jìn)口廢紙?jiān)S可的加工利用企業(yè)生產(chǎn)能力需達(dá)到5萬噸/年，含雜率標(biāo)準(zhǔn)由1.5%調(diào)整為0.5%。

    對于造紙板塊的后市機(jī)會，申萬宏源表示，供需格局改善下，行業(yè)盈利維持高景氣度，龍頭上市公司在原材料結(jié)構(gòu)、能源自給率、環(huán)保方面都有成本優(yōu)勢，噸盈利優(yōu)勢有望穩(wěn)固；后續(xù)業(yè)績彈性在于龍頭自身新建項(xiàng)目投產(chǎn)釋放帶來量的變化。看好山鷹紙業(yè)、太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等。（喬川川）