“設立科創(chuàng)板并試點注冊制”首次宣布至今，注冊制改革已走過5年，走出了一條從增量試點起步、存量試點擴圍，到全市場推廣的改革歷程。

    回首改革歷程，市場制度持續(xù)優(yōu)化，改革動能激發(fā)澎湃，多層次資本市場更加完善，符合要求的公司齊聚A股市場，乘著改革東風大放異彩，探索出一條與時代交相輝映的高質量發(fā)展之路。

    改革不停歇路越走越寬

    數(shù)往知來，創(chuàng)造了奇跡的中國資本市場，有一條亙古不變的真理：改革創(chuàng)新，與時俱進。

    “怎么可以重復老古董呢？”上海證券交易所的首任總經(jīng)理尉文淵如此反問?？恐谊J敢試，上交所在1990年頗有先見之明地建立起了電子化的證券市場。

    “開弓沒有回頭箭。”2005年5月16日，在國務院新聞辦的記者招待會上，面對一些負面評論和懷疑情緒，時任中國證監(jiān)會主席尚福林斬釘截鐵地說了如下一段話——股權分置改革不僅是資本市場的一件大事，也是中央的重大決策，開弓沒有回頭箭，必須搞好。

    一次次的銳意創(chuàng)新，一次次的執(zhí)著探索，中國資本市場的路越走越寬。

    2018年11月，科創(chuàng)板為世人所知，注冊制改革從“增量試點”開始，拉開了改革的帷幕。

    今年2月17日，證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關制度規(guī)則，自公布之日起施行，正式宣告A股注冊制時代的來臨。

    證監(jiān)會表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所試點注冊制總體是成功的，主要制度規(guī)則經(jīng)受住了市場檢驗，改革成效得到了市場認可。

    這次全面實行注冊制制度規(guī)則的發(fā)布實施，標志著注冊制的制度安排基本定型，標志著注冊制推廣到全市場和各類公開發(fā)行股票行為，在中國資本市場改革發(fā)展進程中具有里程碑意義。

    系統(tǒng)性改革成效顯著

    2019年6月，證監(jiān)會主席易會滿在第十一屆陸家嘴論壇上表示：“設立科創(chuàng)板并試點注冊制是一個全新的探索。”

    如今來看，我們已經(jīng)找到了一條行之有效的道路，并通過“試點-反思-探索-擴圍”的方法，朝著“打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”這一總體目標進發(fā)。

    一方面，科創(chuàng)板公司“成鏈成網(wǎng)”，在不同行業(yè)形成集聚效應，加速創(chuàng)新要素的資源配置。另一方面，滬深主板服務不同類型企業(yè)實現(xiàn)融資全覆蓋，不斷提升資本市場服務實體經(jīng)濟質效。

    全面注冊制實施以來，滬市和深市主板分別新增上市公司15家和10家，合計募集資金分別超238億元、150億元；上市公司均主要集中于電子、化工、汽車、機械設備等高端制造領域。

    與此同時，主板上市公司質量穩(wěn)步提升，在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤中發(fā)揮關鍵作用。今年前三季度，滬市主板整體業(yè)績保持穩(wěn)定，合計實現(xiàn)營業(yè)收入38.44萬億元，同比增長1.6%。與2019年同期相比，營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤的年均復合增長率分別為8%、6%、7%。

    同期，深市主板公司經(jīng)營業(yè)績亦穩(wěn)中向好，合計實現(xiàn)營業(yè)收入12.25萬億元，平均實現(xiàn)營業(yè)收入81.68億元，同比增長3.18%；共計1149家公司實現(xiàn)盈利，占比76.6%；共計777家公司凈利潤同比增長，占比51.8%，同比增加5.87個百分點。

    注冊制賦能提升發(fā)展水平

    “注冊制是我國資本市場進一步改革的重點工程。而全市場推行注冊制，亦是我國資本市場實現(xiàn)制度統(tǒng)一與公平的重要體現(xiàn)。”作為全面注冊制下上海第一家主板IPO企業(yè)，華勤技術負責人在采訪中有感而發(fā)，“在發(fā)行審核過程中，我們充分感受到注冊制為公司帶來的市場包容性和對公司提出的高質量要求。”

    對于注冊制帶來的賦能作用，首批注冊制主板上市公司感同身受。全面注冊制正式實施后不到2個月時間，中信金屬既完成全部注冊發(fā)行工作。

    公司相關負責人告訴記者，上市后，公司有效拓寬了融資渠道，為鞏固主業(yè)優(yōu)勢、加強業(yè)務布局、增強抗風險能力提供了強勁助力；通過完善公司治理機制，有力推動了管理效能提升，進一步擴大了公司的品牌價值、市場影響力和行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢，提高了公司在全球范圍內(nèi)的資源獲取能力。

    陜西能源也談及了公司上市后的種種變化。相關負責人表示，通過上市，顯著優(yōu)化了公司資產(chǎn)負債結構和流動性，為公司發(fā)展提供了堅實的資金保障，并促使公司治理管控能力、規(guī)范運作水平顯著提升。此外，上市使公司直接對接資本市場，為公司利用好資本市場投融資功能、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、加快推進轉型發(fā)展奠定了良好基礎。

    走過千山萬水，仍需跋山涉水。過去5年，是中國資本市場持續(xù)深化改革的精彩開始。隨著改革持續(xù)推進，資本市場有望迸發(fā)出更大潛力，為中國經(jīng)濟高質量發(fā)展賡續(xù)動能。