本報記者 吳曉璐

    民營企業(yè)融資難問題一直備受關注。為此，滬深交易所正致力改進完善民營企業(yè)債券融資支持機制，推出更多務實有效的支持措施。

    營造理性有序

    市場投資生態(tài)

    日前上交所組織召開“交易所市場支持民營企業(yè)債券融資座談會”，旨在調(diào)研了解民營企業(yè)債券融資現(xiàn)狀和難點，聽取相關意見建議，以進一步完善民營企業(yè)債券融資支持機制，提升債券市場服務民營企業(yè)質(zhì)效。

    會上，三一集團、榮盛控股、天合光能、南京鋼鐵等參會企業(yè)表示，作為一種公開融資方式，交易所債券是民企融資的重要渠道，有助于企業(yè)優(yōu)化債務結構、降低融資成本、提升資本市場形象。企業(yè)關注到，今年年初，證監(jiān)會和交易所推出了一系列民企發(fā)債支持政策，近期多家民企以較低成本發(fā)行了公司債或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，提振了企業(yè)的發(fā)債信心。

    在意見建議方面，企業(yè)提出，希望監(jiān)管部門能引導債券投資人提高對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)的關注和了解，引導市場機構對民企進行更加客觀、合理判斷，并協(xié)調(diào)推動更多市場化增信措施。同時，民企發(fā)行人自身要加強規(guī)范經(jīng)營，注重融資渠道的多樣化，加強對債務的主動管理以及與投資機構的主動溝通。

    中信證券、華泰證券分享了民企債券業(yè)務開展情況和市場發(fā)展難點，并提出建議，一是逐步培育高收益?zhèn)袌觯肫?ldquo;高風險、高收益”的投資機構；二是加大民企創(chuàng)新產(chǎn)品供給，積極支持科創(chuàng)類等民營企業(yè)主體發(fā)行科創(chuàng)債、高成長債等產(chǎn)品；三是鼓勵民營企業(yè)充分運用資產(chǎn)信用，推動發(fā)行基礎設施公募REITs、類REITs、CMBS等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，降低融資成本；四是證券公司自身要轉變現(xiàn)有投行業(yè)務模式，提高綜合服務能力，協(xié)助企業(yè)做好信用債市場形象建設、風險防控等一系列工作。

    博時基金、太平資管等與會投資機構介紹了其民企債券投資邏輯和關注要點，并表示民企債是機構投資者的重要投資標的之一，但部分民企存在治理機制不健全、信息披露不完善等現(xiàn)象，導致投資機構對投資民企債存在一定顧慮。

    對于如何改善民企債投資環(huán)境，參會投資機構建議，一是民企自身需保持合理的債務結構，積極完善信息披露，主動回應投資人關切；二是推動市場化定價，使利率價格與債券兌付風險相匹配；三是完善債券交易機制，提高民企債二級市場流動性；四是完善市場化違約處置機制，加大對投資者的保護力度。此外，建議監(jiān)管機構積極引導市場合理看待債券違約，營造理性有序的市場投資生態(tài)。

    將持續(xù)出臺相關舉措

    支持民企債券融資

    證監(jiān)會債券部相關負責人在會上指出，交易所債券市場堅持回歸本源，積極服務實體經(jīng)濟，支持民營企業(yè)融資，目前已發(fā)展成為民營企業(yè)債券融資的重要場所。前期，證監(jiān)會發(fā)布了一系列支持民企債券融資的政策措施，并取得了積極進展。

    一是推出了科技創(chuàng)新債，優(yōu)先重點支持高新技術和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域民營企業(yè)發(fā)債募集資金。小米集團、TCL科技等民企均成功發(fā)行科創(chuàng)債，募集資金用于科技創(chuàng)新領域。二是進一步優(yōu)化了融資服務機制，完善了知名成熟發(fā)行人名單，將更多符合條件的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)納入其中。三是開展民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，為民營企業(yè)債券融資提供增信支持，目前累計支持6家民企發(fā)行47億元債券。

    “此外，證券公司的分類評價方案以及放寬受信用保護的民企債券回購質(zhì)押庫準入門檻的具體實施方案也在抓緊制定中，將盡快向市場發(fā)布。”證監(jiān)會債券部上述負責人透露。

    據(jù)記者了解，此前上交所已完善交易所證券公司分類評價方案，將證券公司對民企債的承銷金額納入加分因素。

    全國工商聯(lián)參會領導表示，全國工商聯(lián)將與證監(jiān)會一起，共同為民營企業(yè)債券融資創(chuàng)造良好的環(huán)境，激發(fā)民營企業(yè)的創(chuàng)造力和活力。同時，全國工商聯(lián)也將繼續(xù)發(fā)揮好橋梁紐帶作用，積極通過信息專報等渠道反映民營企業(yè)訴求和重大關切，協(xié)調(diào)有關方面推動民企紓困，促進民營企業(yè)健康發(fā)展。

    滬深交易所表示，今年以來，按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，滬深交易所重點圍繞加大創(chuàng)新產(chǎn)品供給、推動信用保護工具創(chuàng)設、開展投融資對接、完善民營企業(yè)信息披露、加強中介機構引導和激勵等方面積極開展工作，著力暢通民營企業(yè)債券融資渠道。后續(xù)滬深交易所將在證監(jiān)會指導下，繼續(xù)發(fā)揮好市場組織者作用，認真梳理總結各方意見建議，不斷改進完善民營企業(yè)債券融資支持機制，推出更多務實有效的支持措施，凝聚市場各方合力，共同推動民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。