本周五A股三大股指回落，全周（8月3日至8月7日）市場再度進(jìn)入震蕩區(qū)間，滬指、深指微漲，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1.6%。外部風(fēng)險(xiǎn)因素帶來的擾動(dòng)程度成為當(dāng)下市場關(guān)注的重點(diǎn)。

    在多家券商看來，當(dāng)前外圍風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)演化成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場向上會(huì)受到擾動(dòng)，但向下同樣有支撐，對于中長期市場無需悲觀，后續(xù)仍可能呈現(xiàn)震蕩格局。可選消費(fèi)、順周期板塊仍被看好，醫(yī)藥仍有長期配置價(jià)值，科技板塊中長期彈性與成長空間兼具。

    下半年經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢

    日前，中國人民銀行行長易綱接受新華社記者專訪時(shí)表示，中國經(jīng)濟(jì)潛力大、韌性足的特點(diǎn)并沒有改變，下半年我國經(jīng)濟(jì)增長將延續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢，全年有望實(shí)現(xiàn)正增長。下半年，人民銀行將以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)，保持金融總量適度、合理增長，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，防范和化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，加快深化金融改革開放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展。

    商務(wù)部部長鐘山近日在接受媒體采訪時(shí)稱，下半年中國外貿(mào)面臨的形勢更加復(fù)雜嚴(yán)峻，將加大政策支持力度，重點(diǎn)在穩(wěn)定外資存量、擴(kuò)大外資增量上下功夫，穩(wěn)定外資大國地位。此外，下半年商務(wù)部還將出臺(tái)跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單，落實(shí)外商投資法及配套法規(guī)，保護(hù)外商合法權(quán)益，保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，營造穩(wěn)定公平透明的營商環(huán)境。

    證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站8月7日消息，證監(jiān)會(huì)擬對《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》進(jìn)行修訂，現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見。證監(jiān)會(huì)表示，《管理辦法》修訂的主要思路是，落實(shí)公司債券公開發(fā)行注冊制改革，結(jié)合《證券法》其他修訂內(nèi)容進(jìn)行適應(yīng)性修訂，結(jié)合債券市場監(jiān)管實(shí)踐調(diào)整相關(guān)條款。

    關(guān)注調(diào)整帶來的布局時(shí)機(jī)

    中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前外圍風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)演化成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。潛在增量資金依然充裕，市場短期受到?jīng)_擊打開了增量資金的入場空間，市場調(diào)整將是入場時(shí)機(jī)。

    國盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期外圍風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫，短期沖擊市場，但海外沖擊并非市場主要矛盾，不構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，外圍因素對A股影響有望持續(xù)減弱。市場調(diào)整就是機(jī)會(huì)，核心在于股市流動(dòng)性充裕、機(jī)構(gòu)增量資金持續(xù)入市。

    招商證券策略張夏團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，預(yù)計(jì)市場將會(huì)繼續(xù)震蕩上行，市場將逐漸從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為基本面驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前市場增量資金仍在持續(xù)流入，但同時(shí)需要開始關(guān)注減持加大對市場資金供求的邊際影響。

    華泰證券策略張馨元團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前外部因素?cái)_動(dòng)，導(dǎo)致短期市場波動(dòng)加大，但中長期無需悲觀。二季度央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告為未來預(yù)留政策空間，在此基礎(chǔ)上，中長期的行情基礎(chǔ)或更扎實(shí)。

    國泰君安策略李少君團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著半年報(bào)密集披露期來臨，盈利因素對市場支撐將增強(qiáng)，雖然外圍不確定性增加，但中長期風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)在下降。展望后市，后續(xù)市場仍可能呈震蕩格局，震蕩中樞將提升，上證指數(shù)仍有沖擊前高可能。

    廣發(fā)證券策略戴康團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，三季度中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)修復(fù)，A股仍處于“盈利弱修復(fù)+流動(dòng)性維持寬松”的時(shí)期。

    可選消費(fèi)、順周期板塊受關(guān)注

    中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)建議，重點(diǎn)關(guān)注三條主線：受益于弱美元和商品及能源漲價(jià)的板塊，包括黃金、有色金屬和化工；受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖的可選消費(fèi)品種，包括汽車、家電、家居、裝修、品牌服飾及休閑服務(wù)；絕對估值足夠低且已經(jīng)相對充分消化利空因素的行業(yè)，如保險(xiǎn)和銀行。

    國盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)建議，三季度科技將是市場最強(qiáng)主線，聚焦科創(chuàng)板+國產(chǎn)替代；從景氣角度建議關(guān)注新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、游戲、黃金板塊。

    招商證券策略張夏團(tuán)隊(duì)建議，關(guān)注中報(bào)可能超預(yù)期的領(lǐng)域，比如機(jī)械、電新、食品、家電、建材、TMT。總體來看，科技、中游制造和可選消費(fèi)的組合可能會(huì)在8月占優(yōu)。

    華泰證券策略張馨元團(tuán)隊(duì)建議，繼續(xù)關(guān)注價(jià)值股估值修復(fù)，繼續(xù)推薦金融股、地產(chǎn)竣工鏈、泛科技中與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性更高的電動(dòng)車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等板塊。

    國泰君安策略李少君團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，順周期板塊的相對收益確定性較高，消費(fèi)與醫(yī)藥板塊仍有長期配置價(jià)值，短期下行風(fēng)險(xiǎn)有限；風(fēng)險(xiǎn)偏好下行將壓制科技板塊，但中長期看，科技板塊景氣向上，彈性與成長空間兼具。