2018年，中國改革開放40周年，距離2003年第一筆QFII投資正式落地中國資本市場也有15年時間。此后，我國對合格境外機構投資者的門檻不斷降低，QFII的投資額度也不斷擴張。

    而就在本周，資本市場又迎來一項重大利好。6月12日，央行、國家外匯局發布新規，宣布對QFII和RQFII實施新一輪外匯管理改革，以進一步簡化管理、便利操作，擴大對外開放，其中，有關資金匯出限制取消，無疑是最為重磅的改革。此次新規的出臺，被市場普遍認為是重大利好，將利于進一步激發境外投資者的投資熱情。事實上，最近一段時間，中國資本市場的開放逐漸進入快車道。滬港通和深港通的實施、A股入摩、CDR的發行等等，都為中國資本市場對外開放提供了“助推劑”。

    滬港通和深港通的實施有利于加強兩地資本市場聯系，增強我國資本市場的綜合實力和競爭力，也有利于推動人民幣的國際化進程。A股入摩也是中國資本市場在逐步受到國際認可并融入國際市場的重要表現。發行CDR更是有助于拓寬投資者的投資渠道，推進A股市場的發展，加快中國資本市場國際化進程。而此次外匯管理新規的出臺，又為中國資本市場的開放添上了濃墨重彩的一筆。

    誠然，這些限制的取消，將促進境內資本市場進一步雙向開放。對比此前通過對QFII每月資金、QFII和RQFII本金鎖定期的限制，來防范境外投資資金的集中匯出或熱錢外逃的措施來看，新規有效提高了境外資金投資境內資本市場的自由程度。這無疑使境內投資對境外資金的吸引力明顯提升，也大大激發境外機構投資熱情。在國際資本不斷流入中國資本市場的過程中，無論是中國還是國際資本都能獲得好處。但不可否認的是，開放是把雙刃劍，一邊是機遇，一邊是風險。

    首先，從國家宏觀層面來看，提升外資進出中國的額度和自由度，不僅是順勢而為，更表明了中國對外資更加開放的態度，以及對國家金融體系自信的提升。隨著經濟全球化程度的不斷加深，中國更有底氣加入到全球化競爭中來。這將吸引來更多增量資金，進而滲透到實體經濟中，支持中國經濟的發展。但國際形式風云變幻，加之外匯進出條件的放寬，外資的流動將有更大的不確定性，進而增加了國內金融體系的不穩定因素。

    其次，從市場層面來看，國內資本市場運轉得好，吸引外資持續進來，長期留在境內，對中國資本市場發展必將大有裨益。而另一方面，這也對中國資本市場自身建設，以及本土金融機構提升競爭實力提出了更高的要求。許多外資金融機構擁有更悠久的歷史和更豐富的經驗，這就迫使國內金融機構進一步提升投資和資金管理能力。當前，美國股市上漲十多年，許多機構都不再看好美國股市，相形之下，中國的資本市場具備更大的吸引力。中國機構唯不斷提升自身實力，方可與外資機構PK，避免成為“接盤俠”。

    再次，從公司層面來看，隨著資本市場的不斷開放，A股上市公司一方面要教育廣大投資者了解其中蘊藏的投資機會，另一方面也要了解國際資本市場的希望和偏好是什么，進而通過有效的方式進入到國際市場。當然，在外資滲入促進公司發展的同時，也要警惕熱錢的涌入和推出而引發的公司的震蕩。

    盡管風險存在，但不可否認的是，長期大量外資充盈中國金融市場，對中國金融市場的發展是有利的。中國投資者也應該用更開放、更謹慎的態度來進行投資，從而分享中國資本市場發展帶來的紅利。從長遠角度來看，中國金融體系的不斷開放是符合事物發展基本規律的趨勢，也是不可逆轉的，中國資本賬戶不斷開放的趨勢也證明了這一點。

    “天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往”，資本天生具備逐利的屬性。未來，在完全開放的市場環境中，要想吸引外資留在國內資本市場，充盈中國經濟體系，為中國企業的發展提供資金，須不斷建設資本市場，提升上市公司質量和盈利能力，用優質資產來吸引更多資金的關注。