【天風證券】

    建材：建筑材料2019年中報綜述：子行業經營情況分化，水泥板塊表現亮眼。水泥行業：水泥業績持續靚麗，建議繼續重點關注海螺水泥、華新水泥、祁連山、冀東水泥、天山股份。玻璃行業：價格走低，靜待需求回升，推薦龍頭旗濱集團。玻纖行業：供給階段性增加，行業筑底拐點漸近，建議關注中國巨石、長海股份、中材科技。其他消費建材：龍頭市占率進一步提升。消費建材主要公司營收與地產竣工增速波動一致性較高，行業龍頭紛紛采取了不同的應對措施，營收、凈利保持了穩定增長。建議重點關注帝歐家居、北新建材、東方雨虹、三棵樹、偉星新材。

    機械：三豐智能首次覆蓋：一枝獨秀，資產質量改善；“新顏”隆升，智能裝備份額提升。三大投資邏輯：機器換人+格局優化+業務協同擴張。中報業績高增長，并購鑫燕隆實現了業務強化。下游景氣度欠佳、新能源車為重要亮點，但競爭格局在優化。公司所收購的鑫燕隆體現出強大的行業競爭力和業務提升能力，深度綁定了上汽集團等優秀車企，給公司公司了主要的收入和和利潤來源。從歷史數據和客戶渠道來看，我們樂觀預測預計公司未來幾年規模與盈利能力將持續提升。由于上半年美國市場大幅下滑，我們預測19~21年凈利潤分別為3.94億、4.72億、5.64億，EPS為0.5、0.59和0.71元，“買入”評級，目標價14.77元，對應2020年25倍PE。風險提示：中國經濟下行壓力大，影響制造業整體投資；汽車行業銷量仍在下行，或導致行業投資收縮；下游客戶集中度較高，議價能力有限。

    汽車：重卡：8月銷量略超市場預期，繼續正增長。根據第一商用車網數據，8月重卡行業銷量為7.3萬輛，同比+1.6%，環比-4%。1-8月累計銷量為80.5萬輛，同比-1.6%。8月重卡銷量略超市場預期，但符合我們預期：盡管去年三季度重卡行業銷量基數較低，但因為于今年7月LNG重卡全面實施國六，今年3月份直到5月份，國內天然氣重卡月銷量已經連續3個月都保持了萬輛以上規模，6月份終端銷量（交強險）更是直接達到了3.9萬輛，搶裝力度較大，一定程度上透支了之后幾個月的需求，因此市場預期下半年重卡會下滑10%以上。但我們認為LNG重卡和傳統柴油重卡更大程度是替代品的關系，LNG重卡銷量少了，傳統柴油重卡就將提高一些（但提高的數量應該會略低于LNG重卡減少的數量），因此LNG重卡的透支效應不會像市場擔心的那么大。因此我們此前預期8月重卡同比區間為[0，10%]，最后行業銷量也在我們的預期區間內，超出了市場的預期。繼續推薦重卡發動機龍頭【濰柴動力】、治理改善的【中國重汽H】。

    【平安證券】

    生物醫藥：近日，上海陽光醫藥采購網正式掛網《聯盟地區藥品集中采購文件》（即4+7帶量采購擴面文件）。在4+7帶量采購文件的基礎上，該文件的條款做了一些更加貼合市場的改動，主要包括三個方面：1、覆蓋區域從4+7的11個城市擴大到全國25個省區；2、中標企業從獨家中標改為可多家中標；3、中標規則仍然是最低價中標。我們估算了聯盟采購后，主要受影響的上市公司在對應產品的市場規模。假設上市公司均中標，并與同中標企業均分市場，則樂普醫療的兩個產品估算合計市場規模約為9.2億元，信立泰為6.3億元，華海藥業為6.0億元，正大天晴為6.3億元，京新藥業為2.6億元。此次聯盟采購的規則相對于4+7帶量采購有所松動，前期受壓制的低估值仿制藥企業有望迎來估值修復的機會。對于仿制藥存量業務小，新增加通過一致性評價品種的企業，有望借助聯盟采購快速上量銷售，建議關注華海藥業、京新藥業、科倫藥業。騰籠換鳥是醫保改革的主要方向，帶量采購節省下來的費用將會用到醫療服務和創新藥上面。建議關注創新藥產業鏈：藥明康德、凱萊英、藥石科技、恒瑞醫藥、貝達藥業。

    【國元證券】

    宏觀：存量博弈格局不變，外圍市場風險提升。上周市場主要指數不同程度上行，中小板指、深證成指漲幅居前。行業中，電子行業受益5G產業鏈拉動漲幅最高，醫藥生物、家用電器板塊漲幅次之，市場風格與前期類似，大中小盤股均不同程度上漲，小盤指數漲幅居前。近期市場，應提高風險防范意識。判斷基于外圍市場與存量博弈超預期波動。注意：1、把握節奏：存量博弈格局不變，短期節奏變化頻繁。2、防控風險：外圍市場衰退風險增強，恐慌情緒蔓延。策略選擇，低估值熱點板塊+倉位謹慎管理。投資策略，建議將關注點投注于低估值熱點板塊，如科技、消費、金融板塊。第一、市場熱點角度，關注高端科技板塊中，重點細分行業景氣度，電子、通信中的半導體、元件等領域；第二、避險功能較強的低估。

    傳媒：丸美股份發布2019年半年報。2019H1公司實現營業收入8.15億元，同比增長11.85%，實現歸母凈利潤2.56億元，同比增長31.57%，歸母扣非后凈利潤2.17億元，同比增長19.75%，其中非經常性損益主要包括政府補助3307.44萬元。從半年報看，公司業績略超預期，盈利能力進一步提升；品牌方面，主品牌表現出色，持續鞏固高端化+抗衰老定位；渠道方面，丸美百貨渠道逆市上行，同比增速超30%。投資建議與盈利預測公司是少數主品牌定位于中高端的國產化妝品公司，差異化的主打眼霜和抗衰符合行業消費升級高端化的大趨勢。整體看，公司過往產品和營銷投入樹立起了“丸美”較強的品牌力，單品牌的增長空間依然較大。預計2019-2021年EPS1.19/1.36/1.56元/股，PE41.08/35.93/31.27x，上調目標價至54.40元，維持“買入”評級。

    【中泰證券】

    電新：風電2019年上半年景氣持續。由于三北解禁、電價搶開工，1H19國內風電新增并網容量9.09GW，同增14.5%；1H19國內公開招標量已達到32.3GW，同比增長93.4%，創半年度最高招標量歷史紀錄；2019年6月2.0MW/2.5MW級別機組投標均價比去年9月份的價格低點回升12.1%/6.2%。裝機、招標量和招標價格驗證行業景氣。投資建議：2019年上半年產業鏈各環節營收開始增長，表明行業景氣持續。1H19國內風電新增并網容量9.09GW，同增14.5%，與此同時1H19國內公開招標量已達到32.3GW，同比增長93.4%，創半年度最高招標量歷史紀錄，裝機和招標量也驗證行業景氣。由于三北解禁、電價搶開工，2019/2020年新增裝機或達28GW/33GW，同增約33%/18%。當前龍頭公司周轉率明顯回升，整機盈利低點或3Q19出現，屆時將出現ROE共振向上趨勢。重點推薦：金風科技、金雷風電、日月股份、天順風能、泰勝風能等。