本報記者 周尚伃

    在市場震蕩的行情下，FOF產品逐漸受到包括機構在內的各類投資者的青睞。近年來，基金市場火熱，爆款基金再現的背后，是市場上源源不斷涌入的資金，不少投資者紛紛“借基入市”。

    2021年以來，FOF成為券商資管的熱詞。一方面不少券商、資管鋪天蓋地普及FOF投資知識；另一方面，業內首只FOF型“參公”大集合產品出爐，還有前券商高管“奔私”專注FOF投資。

    從年內券商資管在FOF方面的布局來看，發行方面，據《證券日報》記者統計，今年以來共有32家券商或券商資管子公司已備案了81只FOF產品，較去年同期增長145.45%；券商系FOF產品成績同樣表現突出。

    券商系FOF年內發行升溫

    當前，券商資管轉型加速，主動管理能力進一步提升，國內FOF業務發展火熱，不少基金公司、券商等金融機構都在火速加入配置FOF的隊伍中來。

    《證券日報》記者據中國證券投資基金業協會公開數據統計，今年以來新增的1011只券商資管備案產品中，共有32家券商或券商資管子公司備案了81只FOF產品，較去年同期增長145.45%。其中，中信證券備案了14只FOF產品，廣發資管備案了10只FOF產品，華鑫證券備案了7只FOF產品。

    對于今年以來券商系FOF備案產品數量大增的原因，太平洋證券資管部偏股型FOF投資經理葉萌在接受《證券日報》記者采訪時表示：“FOF產品正在以一個新的轉型方向滲透券商資管領域。一方面，資本市場近年來受到高度關注，同時在資管新規落地后，監管鼓勵發展權益產品的背景下，很多券商資管都在謀求轉型新路徑，而FOF就是一片藍海；另一方面，FOF產品根據市場環境的變化配置了適應市場的標的產品，這才導致FOF產品發行數量加速和規模的迅速擴大。”

    目前，拓寬公募基金業務鏈條已成為券商資管業務轉型的重要發力點之一。今年，國泰君安全資子公司國泰君安資管取得公募基金牌照后，隨即發行了業內首支FOF型“參公”大集合產品。

    對于券商等金融機構加速布局FOF，粵開證券研究院首席市場策略分析師李興在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在券商資管業務轉型加速、主動管理規模擴張的背景下，FOF產品已經成為券商在公募基金賽道的重要業務方向，券商憑借自身在渠道、投研等方向的協同優勢，加速產品布局，滿足投資者的個性化需求。”

    那么FOF只是眾多券商資管產品中的一員，其作為新興產品，又具備哪些優勢呢？

    李興進一步向記者表示：“從需求端看，人均可支配收入不斷提高，居民財富搬家至資本市場，資金配置需求提升，投資者對多元化基金產品的需求更加旺盛。從產品特點看，FOF作為新興產品，能夠將選擇基金的過程簡化，進行更加豐富的資產配置，有效地分散投資風險，平滑波動率。從投資收益角度看，相同風險等級的公募基金中，FOF產品的收益表現相對穩健，投資者認可度更高。”

    從配置角度來看，“FOF通常被認為是資產配置中的‘防守之盾’，但如果運用適當的管理方式，也能成為銳利的‘進攻之矛’。其優勢在于其產品的表現形式，結合正確的市場認知，所配置的標的可以產生1+1大于2的效果。”葉萌向記者解釋道。

    年內44只券商系FOF收益率均超5%

    在行情持續跌宕的情況下，從券商系FOF產品的長、短期收益來看，券商系FOF在各大類券商集合理財產品中平均收益率均位列第一。

    據Wind數據統計顯示，從短期來看，有數據可查的300只券商FOF產品（分級產品分開統計，下同），今年以來的平均收益率為2.28%。收益率在5%以上的FOF型產品共有44只，收益率在8%以上的產品共有14只。261只產品收益率為正，占比為87%，墊底的產品收益率為-3.77%。

    從長期來看，有數據可查的198只券商FOF型產品近一年平均收益率高達19.29%。收益率在30%以上的FOF型產品共有29只，收益率在40%以上的產品共有4只。192只產品收益率為正，占比高達96.97%，業績十分搶眼。僅有6只產品收益率為負，墊底的產品收益率為-1.12%。

    從單一產品角度來看，今年以來，民生證券、廣發資管、太平洋證券旗下的3只產品的收益率位列前三，“民生金生麗水FOF成長1號”為11.6%、“廣發資管穗發五虎3號FOF”為11.51%、“太平洋均盈優選FOF1號”為9.97%。近一年，太平洋證券、廣發資管、中金公司旗下的3只產品的收益率位列前三，“太平洋均盈優選FOF1號”為60.32%、“廣發資管穗發五虎1號FOF”為48.72%、“中金財富宏遠1期FOF”為40.54%。

    記者梳理相關數據發現，一些“新貴”的實力不容小覷，今年以來收益排名前兩位的FOF產品均成立于2020年下半年。

    對于投資者較為關心的FOF產品的布局及配置方面，葉萌向《證券日報》記者表示：“我司在FOF產品布局上權衡兼顧，偏股型、‘固收+’型、大類資產配置型等‘雨露均沾’，覆蓋多風險等級的產品種類，以滿足各類投資需求。”

    同時，在《證券日報》記者調查中發現，中金公司、國泰君安、光大證券、浙商證券、華泰證券等多家上市券商均將FOF相關內容寫進2020年年報，FOF受重視的程度不斷提升。

    對于券商系FOF的發展展望，李興向《證券日報》記者表示：“我國FOF市場仍處于發展初期，市場規模以及產品普及程度不高，投資者對FOF產品的認知有待提升。隨著各家券商加速布局FOF產品，以及關于FOF產品的投教不斷深入，我國FOF市場有望迎來快速擴張。在供需兩端的共同帶動下，FOF憑借其靈活配置、收益穩健等優勢，能夠滿足投資者的個性化、差異化需求，對標成熟資本市場，我國FOF市場規模、產品多樣性均有廣闊的發展空間。”