前三季度IPO市場火熱，券商取得相當不錯的收益。數據顯示，1-9月共有42家券商獲得IPO承銷及保薦收入（含科創板），合計67.82億元，同比增長51.05%，其中排名前十的券商包攬了這一收入總額的63.56%。

    科創板IPO成券商收入增長重要推手。截至9月30日收盤，15家科創板保薦券商跟投股份賬面浮盈合計17.59億元。

    東興證券異軍突起

    數據顯示，前三季度共計42家券商成功保薦150家企業首發上市，合計募集資金1401.41億元，較上年同期增長21.71%；券商IPO承銷及保薦收入合計67.82億元，同比大幅增長51.05%。

    具體來看，中信證券憑借10.05億元的承銷保薦收入穩坐頭把交椅；第二至第十名分別是中信建投證券、中金公司、招商證券、國信證券、東興證券、華泰聯合證券、廣發證券、長江證券承銷保薦和國泰君安證券，IPO承銷及保薦收入分別為6.17億元、4.51億元、4.46億元、3.41億元、3.33億元、3.11億元、2.93億元、2.69億元和2.45億元。

    分析人士指出，券商承銷保薦業務收入集中度有所下降。數據顯示，2019年前三季度收入排名前五的券商包攬了這一業務收入總額的42.18%，前十券商包攬了這一收入的63.56%，中信證券、中信建投兩家這一業務的收入之和占全市場的23.92%。相比之下，2018前三季度，券商前五名IPO承銷保薦費收入占市場總額的52.13%；前十名承銷保薦收入占市場總額的71.57%。

    一些券商IPO承銷保薦收入排名出現較大變化。東興證券2018年前三季度IPO承銷保薦收入僅有5124.46萬元，排名第十八位；今年前三季度公司這一業務收入猛增至3.33億元，排名迅速躍升至第六位。華泰聯合證券去年前三季度IPO承銷保薦收入位居第一，今年則跌至第七位。中信建投連續三年前三季度IPO承銷保薦收入都位居前五。

    頭部券商保薦能力強

    從前三季度券商IPO保薦數量看，頭部券商繼續保持了明顯的優勢地位，其IPO保薦項目數量甚至是一些中小券商的10倍、20倍。

    數據顯示，占據2019年前三季度IPO保薦項目前三位的分別是中信證券、中信建投證券和中金公司，合計保薦46個項目，占市場總數的30.66%；招商證券、廣發證券、國信證券、東興證券、長江承銷保薦、國泰君安、海通證券等承銷保薦IPO項目均超過5家，安信證券、光大證券、國金證券、天風證券、申萬宏源承銷保薦、東北證券、國海證券等承銷保薦IPO項目均超過2家。

    從IPO申請過會情況來看，中信證券、安信證券、東興證券等17家券商項目過會率為100%。

    中銀國際證券指出，2015年以來，券商集中度處于上升通道，小券商依靠行情與活躍度的業績增長方式難以持續，長期來看，頭部集中化趨勢難以逆轉。差異化、特色化發展或將成為中小券商未來發展方向。

    分析人士認為，大券商具備較強的綜合實力，專業能力、定價能力、銷售能力、創新業務與海外業務先發優勢明顯，更易脫穎而出，搶占行業改革創新的先機。證監會發布券商分類管理規定，將券商劃分為綜合類與專業類，將引導券商差異化、特色化發展方向；中小券商的優勢在于細分領域的專業能力與局部資源，可以補充大型券商的功能缺失，填補市場需求的空白區域。中小券商應當從現有存量業務與創新業務兩方面進行差異化發展。

    科創板成重要助推力

    9月30日，山石網科等3家公司登陸科創板，至此科創板上市公司已達到33家。數據顯示，科創板IPO成為前三季度券商業績增長的重要助推力量。

    2019年前三季度共有22家券商參與科創板公司上市承銷保薦工作。從數量而言，中信建投位居第一，其獨自完成5家公司承銷保薦工作，并與其他券商聯合承擔了2家公司的承銷保薦工作。中信證券緊隨其后，合計承擔6家公司的承銷保薦工作。中金公司、華泰聯合證券承擔承銷保薦工作的科創板公司數量均為4家。

    從收入來看，22家券商獲得的科創板承銷保薦收入合計24.33億元。從單家情況看，剔除未顯示聯合主承銷分配比例的公司后，中信證券承銷保薦收入暫居第一，截至目前共入賬3.31億元，其中僅傳音控股一家便帶來超過1.04億元的承銷保薦收入。中信建投證券緊隨其后，剔除未顯示聯合主承銷分配比例的公司后共收入3.06億元。中金公司、華泰聯合證券、招商證券、東興證券等來自科創板公司上市承銷保薦收入均超過1億元。

    截至9月30日，33家科創板上市公司股價均較發行價格上漲，這也給跟投券商帶來不少浮盈。按9月30日收盤價計算，15家科創板保薦券商跟投股份賬面浮盈合計17.59億元。從單家情況看，中信證券賬面浮盈最高，其跟投資金合計3.24億元，目前浮盈已達3.08億元。中信建投賬面浮盈合計2.52億元緊隨其后，其跟投資金合計2.26億元。中金公司、海通證券、國泰君安證券、安信證券、華泰聯合證券5家券商科創板跟投股份賬面浮盈均超過1億元。