本報記者 張曉玉

    河北上市公司2022年首份三季報出爐!

    10月13日，三孚股份公告稱，公司第三季度實現營業收入7.14億元，同比增43.58%；實現歸母凈利潤2.18億元，同比增120.06%。前三季度實現營收20.53億元，同比增81.42%；歸母凈利潤6.23億元，同比增152.27%。

    中國企業聯合會特約研究員胡麒牧對《證券日報》記者表示：“隨著光伏產業的持續回暖，多晶硅及硅片行業需求量繼續加大，產能釋放腳步加快，作為生產多晶硅的重要原材料，三氯氫硅的需求也不斷增加，價格大幅上漲。三孚股份作為三氯氫硅主要生產商家，受益于行業的高景氣度，公司實現前三季度業績增長。”

    硅系列產品高景氣帶動業績增長

    三孚股份主營為“兩硅兩鉀”產品，現有三氯氫硅產能6.5萬噸/年、高純四氯氫硅3萬噸/年、氫氧化鉀5.6萬噸/年、硫酸鉀10萬噸/年。今年三孚股份硅系列產品銷量及價格均有所提高。根據公告，2022年前三季度三孚股份硅系列產品銷量同比增加3.33%，價格同比增長109.64%，共同帶動硅系列產品營收同比增長116.62%。

    三氯氫硅處于有機硅產業鏈前端位置，分為光伏級及普通級產品，為多晶硅生產及硅烷偶聯劑生產的必備原材料。近年來光伏級三氯氫硅價格快速提升，2021年最高價格達3.6萬元/噸，相較于2021年初6000元/噸增長約5倍。今年曾最高上漲至2.7萬元/噸，同比上漲約1.7倍，2022年9月均價為2.0萬元/噸。

    中信證券研報指出，三氯氫硅受益于光伏行業高增長出現高景氣窗口期，盈利水平提升。預計具備光伏級三氯氫硅產能優勢的企業將具備先發優勢，同時普通級三氯氫硅產品景氣度跟隨提升，功能性硅烷為其重要的下游應用，具備三氯氫硅-功能性硅烷產業鏈企業也將受益。

    除了兩硅產品產銷兩旺外，三孚股份硅烷偶聯劑產能也在逐步釋放。根據公告，2022年前三季度公司硅烷偶聯劑產品實現產量1.13萬噸，銷量0.83萬噸，實現營收2.41億元，為公司業績增加提供有力支持。

    安信證券分析師張汪強表示，三孚股份兩硅產品穩步發展，三氯氫硅方面，當前我國光伏、新能源等行業維持較高發展速度，多晶硅行業仍儲備有較多新建及擴建項目，對其上游原料光伏級三氯氫硅形成較強需求，同時硅烷偶聯劑行業景氣度也隨著國內外經濟逐步復蘇而有所上行，對其原料三氯氫硅同樣形成持續需求。高純四氯化硅方面，隨著我國通信行業規模發展，拉制光纖上游原料光纖預制棒所面臨需求不斷增加，對高純四氯化硅形成較強需求。

    乘行業景氣東風迅速擴產

    今年前三季度除了業績高增長外，三孚股份還緊緊把握行業高景氣窗口期持續增加產品產能，擴張自身規模。根據公告，公司5萬噸/年三氯氫硅項目已進入整體收尾階段，新建年產7.22萬噸項目部分設備已到場，預計將于2023年一季度建設完成。

    從市場供應情況來看，公開資料顯示，2021年國內共有55.1萬噸三氯氫硅產能，其中能生產光伏級三氯氫硅合計年產能僅16.5萬噸。根據上海有色網統計數據，今明兩年國內多晶硅新投產產能將達到100萬噸，對于光伏及三氯氫硅新增需求將超過20萬噸，由于光伏級三氯氫硅工藝要求較高，產能釋放緩慢，預計今明兩年三氯氫硅供需依舊緊平衡甚至緊缺，行業有望持續維持高景氣度。

    北京特億陽光新能源總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時談道：“近兩年光伏等新能源行業景氣度持續攀升，上游硅料廠家擴產很大，對于三氯氫硅等產品需求旺盛，目前也是處于供不應求的狀態。尤其是我國雙碳目標的大環境下，三孚股份作為細分行業的龍頭是非常受益的。而三氯氫硅等的原料產品都是?；?，其行業生產和經營是有一定的壁壘和準入門檻的，在國家能耗雙控和環保監管調控下，材料價格的不斷上漲成為了新常態，行業的供應市場格局也出現了階段性的偏緊，擴產行為有利于鞏固龍頭地位、滿足下游市場要求，增厚企業利潤空間。”

    值得一提的是，除了不斷增加三氯氫硅產能外，三孚股份不斷向下游延伸，根據公告，公司電子級三氯氫硅已實現向下游客戶持續供貨，電子級二氯二氫硅產品已實現向下游客戶批量供應。此外，2022年7月公司發布公告，擬投資2.32億元建設“年產3萬噸氯丙烯項目”，項目投產后將有效提高公司硅烷偶聯劑產品的原材料自供占比，進一步降低生產成本。

    張汪強表示，未來隨著各項目逐步落地，公司上下游一體化優勢有望顯著加強，公司有望充分受益。

（編輯 張鈺鵬 才山丹）