本報記者 李正

    東方財富Choice金融終端數據顯示，截至4月25日，13家A股市場鉛鋅板塊（按申萬行業(yè)分類）上市公司已有8家發(fā)布了2021年年報或業(yè)績快報。

    按盈利情況來看，上述8家上市公司當中，有7家報告期內實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長，其中西藏珠峰（增幅2255.61%）、羅平鋅電（增幅124.01%）以及國城礦業(yè)（增幅41.03%）位列增幅前三名。

    中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，在2021年全球流動性寬裕的背景下，疊加全球宏觀經濟復蘇等因素影響，國內鉛鋅精礦及硫酸產業(yè)上市公司的主營產品價格呈現震蕩上行趨勢，公司在保證生產經營計劃穩(wěn)步推進的同時，實現了業(yè)績穩(wěn)健增長。

    葉銀丹介紹，報告期內，除了受鋅價上漲影響外，一些鉛鋅板塊上市公司積極降成本、提高效益的成果較為顯著。新冠疫情以來，行業(yè)內企業(yè)應對疫情反復、供應鏈風險、原料及產品價格波動等風險的經驗不斷豐富，越來越多的公司實施了更加全面的風險管理和預案機制，頭部企業(yè)更加注重跨國管理經驗，國際化管理水平不斷提升，經營成本和風險有所下降，幫助提升了企業(yè)的盈利能力。

    事實上，正如葉銀丹所說，多家鉛鋅板塊上市公司在年報中，對鋅價上行以及公司風控措施和降成本策略進行了闡述。

    西藏珠峰表示，報告期內，國際鋅價創(chuàng)2008年9月以來新高，同時，公司始終保持低運營成本的綜合性運營管理體系，保持著較好的整體毛利率；馳宏鋅鍺在公告中指出，報告期內，公司充分發(fā)揮礦冶一體化全產業(yè)鏈優(yōu)勢，著力提升伴生有價金屬高附加值的利用，鋅產品毛利率顯著提高。

    值得一提的是，不僅是2021年，今年以來，鋅價仍在不斷攀升。

    生意社提供的數據顯示，截至4月24日收盤，鋅（市場）參考價為28494.00元/噸，年內已累計上漲17.64%，并在4月20日刷新了2010年3月份以來的歷史記錄28754元/噸。

    葉銀丹認為，需求強勁是鋅價上漲的基礎。鋅的主要應用終端需求在于建筑、汽車和家電三大產業(yè)，去年四季度以來，基建項目落地、開工加快，基建投資成為支撐經濟復蘇的主要力量，有效拉動了鋅的需求，而海外經濟也逐漸從疫情中恢復，也對鋅的需求保持較高增長。供給方面，在地緣局勢影響下，海外冶煉成本高企，歐洲減產僅小部分恢復，加之國內受環(huán)保限產和利潤偏低影響，產量難以釋放，預計即使在高價推動下，二季度供應也可能僅有小幅提升。所以結合供需來看，二季度鋅價將持續(xù)高位，但是下半年鋅價或存在回落壓力。

    對于未來鉛鋅板塊的投資價值判斷，淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前鉛鋅板塊整體估值處于低位，未來隨著疫情影響消退，經濟復蘇，板塊有望迎來價值回歸，建議關注對上游資源掌控較好的標的，未來業(yè)績有更高的上漲潛力。

    葉銀丹表示，從行業(yè)技術進步的角度來看，當前鉛鋅礦采選技術正在不斷進步，未來技術進步將帶來損失率逐步下降、金屬回收率穩(wěn)步提高。同時，生產工藝的進步和生產設備的更新改造將進一步降低生產成本，增加國內鉛鋅采選企業(yè)的競爭力和生產積極性，利好行業(yè)健康發(fā)展。

（編輯 才山丹）