本報記者 龔夢澤

    受疫情影響，汽車行業(yè)深陷業(yè)績焦慮。根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，今年前兩個月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成204.8萬輛和223.8萬輛，同比分別下降45.8%和42%。

    作為國內(nèi)汽車經(jīng)銷商的龍頭，近日關(guān)于廣匯汽車股東減持離場、評級下調(diào)以及大幅裁撤員工的報道流傳甚廣，并引發(fā)汽車行業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。為此，《證券日報》記者第一時間采訪了廣匯汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人，公司則就上述問題進(jìn)行了獨家回應(yīng)。

    有資深行業(yè)人士李德龍在接受記者采訪時表示，惠譽調(diào)降廣匯汽車評級，并非獨立的事件，而是基于全球的經(jīng)濟環(huán)境變化而做出的大范圍調(diào)整。事實也確實如此。據(jù)《證券日報》記者觀察，近日惠譽、穆迪、標(biāo)普三大國際評級公司同時下調(diào)了包括寶馬、捷豹路虎、戴姆勒、大眾、豐田、本田、日產(chǎn)等眾多國際頂級汽車制造商的評級，并對這些制造商繼續(xù)保持負(fù)面展望。

    其中，福特汽車更是被標(biāo)普降級至BB+（展望負(fù)面）的非投資級水平。除此之外，通用汽車、克萊斯勒、標(biāo)致雪鐵龍、雷諾、沃爾沃和邁凱輪等制造商亦被陸續(xù)列入負(fù)面評估或觀察名單。知名的汽車零部件商羅伯特·博世與卡博特亦遭遇了降級處理，由此反映出國際評級公司對當(dāng)前整個汽車生產(chǎn)制造供應(yīng)鏈的謹(jǐn)慎態(tài)度。

    獨家回應(yīng)減持調(diào)級等事宜

    短期內(nèi)不再有大宗交易減持

    3月31日，廣匯汽車發(fā)布公告稱，公司于2020年3月30日接到控股股東廣匯集團的通知，其將所持有的公司2.4億股股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押及2.9億股股權(quán)辦理了解除質(zhì)押。

    記者注意到，在此之前，鷹潭錦勝也曾通過上海證券交易所減持了廣匯汽車1.63億股股份，占公司總股本的1.99%；另外，公司持股5%以上股東CHINAGRANDAUTOMOTIVE（MAURITIUS）LIMITED也持股減持超過1%。一時間，關(guān)于廣匯汽車負(fù)面做空疑云緩慢齊聚，有業(yè)內(nèi)人士據(jù)此斷定股東減持離場是源于股東方對廣匯汽車業(yè)績走勢持悲觀預(yù)期。

    對此，廣匯汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《證券日報》記者，目前這種經(jīng)濟大勢下，產(chǎn)生擔(dān)憂是可以理解的。但具體到近期公司的動作，只是正常的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，旨在引入更多長期投資人及戰(zhàn)略投資者。“2月份公司三股東的大宗減持，是為引入了知名長期投資者的安排，對公司長期發(fā)展有利。”上述人士告訴記者。

    “公司二股東是在上市之前就持有公司股份的外資財務(wù)投資者，在近期出于自身原因，進(jìn)行了部分股份的大宗減持安排。同時接受方也是相對長期的投資者，并非是對公司未來發(fā)展沒有信心。”該人士補充道，公司會持續(xù)關(guān)注前五大股東的想法，如有減持意向，會安排引入看好公司的長期投資者。此外，“根據(jù)上交所規(guī)則，目前二股東已經(jīng)達(dá)到了三個月內(nèi)的累積減持額度，在短期內(nèi)不會再有大宗交易減持。”

    經(jīng)濟預(yù)期下行氛圍彌漫，多個行業(yè)評級機構(gòu)也趁勢給出降級展望。繼標(biāo)普下調(diào)廣匯集團評級展望后，3月27日穆迪也確認(rèn)了廣匯集團“B2”企業(yè)家族評級和“B3”高級無抵押債務(wù)評級。與此同時，穆迪確認(rèn)廣匯汽車“B1”企業(yè)家族評級，將其評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”；惠譽也將廣匯汽車的評級從“BB-”下調(diào)至B+，展望負(fù)面。

    記者查閱研報發(fā)現(xiàn)，惠譽所指的流動性惡化主要指向廣匯汽車2019年短期債務(wù)比例相較過去提高。對此，廣匯汽車負(fù)責(zé)人解釋稱，一方面是由于汽車經(jīng)銷商行業(yè)高周轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)模式使銀行金融機構(gòu)更愿意發(fā)放短期貸款以與公司資產(chǎn)相匹配，這是行業(yè)發(fā)展特點；另一方面，因為公司自2018年下半年開始便有意縮減外部并購與資本開支，由此導(dǎo)致公司在償還了此前的長期限并購貸款后，長期債務(wù)的比例有所下降。

    “目前管理層正在為改善債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)劃，包括公司不久前剛剛完成發(fā)行的長期限公司債，以及籌劃中的可轉(zhuǎn)債等，都有助于公司改善負(fù)債端結(jié)構(gòu)。”該負(fù)責(zé)人告訴記者，公司目前的銀行授信非常充足，各大銀行的支持力度也非常強，因此所謂的流動性問題并不存在。

    管理層否認(rèn)大幅裁員

    有信心保持運營指標(biāo)穩(wěn)定

    談及外界盛傳的大幅裁員問題，廣匯汽車負(fù)責(zé)人表示，受疫情影響，各個行業(yè)都出現(xiàn)了一定的人員優(yōu)化。廣匯汽車目前對店面的人員優(yōu)化沒有強制性要求，讓各店面根據(jù)自身的經(jīng)營需求調(diào)整，優(yōu)先減少二線人員及多余崗位。

    “組織架構(gòu)調(diào)整是公司內(nèi)部從去年至今一直在穩(wěn)步推進(jìn)的事情。公司一直以來采取的都是優(yōu)化調(diào)整，此次優(yōu)化主要重點在總部和區(qū)域管理團隊，通過部門合并，減少冗員，提高工作效率。今年優(yōu)化人員比例與之前比例保持穩(wěn)定。”

    “（汽車經(jīng)銷商）這個行業(yè)每年都會有人員流失。這很正常，主要是會集中在銷售和維修崗位，大概20%的流失率。”有汽車經(jīng)銷商業(yè)內(nèi)人士對此予以了認(rèn)同。

    事實上，在全球疫情背景下，除了新基建強刺激外，擴內(nèi)需也將成為重要抓手。作為國民日常生活“第二大件”，汽車消費近期接連迎來政策利好，有望在疫后消費恢復(fù)中強勢突圍。

    盡管受疫情影響，公司2月份業(yè)務(wù)受到較大影響，但由于公司大部分店面位于本次新冠疫情相對較輕的區(qū)域，且在疫情重災(zāi)區(qū)湖北無網(wǎng)點，因此業(yè)務(wù)恢復(fù)速度較快，在3月初已達(dá)到100%店面復(fù)工。廣匯汽車表示，3月份的銷量恢復(fù)到同期的7成左右，其他業(yè)務(wù)如售后等也有明顯恢復(fù)。

    展望2020年內(nèi)公司的業(yè)績表現(xiàn)和發(fā)展預(yù)期，廣匯汽車管理層負(fù)責(zé)人告訴《證券日報》記者，在近期國際評級推出的分析意見中，均認(rèn)同目前中國的汽車行業(yè)受到的沖擊強度不如境外強烈，同時也普遍認(rèn)可目前廣匯汽車的市場地位與運營能力，包括在當(dāng)前復(fù)工復(fù)業(yè)方面做出的卓有成效的努力。“若未來一段時間內(nèi)廣匯汽車的業(yè)務(wù)與相關(guān)運營指標(biāo)能夠維持相對穩(wěn)定，國際評級機構(gòu)有可能會將廣匯汽車的展望調(diào)回穩(wěn)定，管理層對實現(xiàn)這一目標(biāo)充滿信心。”