■本報(bào)記者/周瑤 見習(xí)記者/吳文婧

    4月16日下午，新界泵業(yè)在深交所召開重大資產(chǎn)重組媒體說明會，就擬通過重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買天山鋁業(yè)100%股權(quán)的相關(guān)事宜予以回應(yīng)。

    此次擬借殼新界泵業(yè)重組上市的天山鋁業(yè)初步作價(jià)170億元，據(jù)公開資料顯示，2018年天山鋁業(yè)曾計(jì)劃借殼紫光學(xué)大，根據(jù)紫光學(xué)大在2018年9月份披露的重組預(yù)案，彼時天山鋁業(yè)100%股權(quán)的預(yù)估值為236億元。對于兩次天山鋁業(yè)股權(quán)估值調(diào)整幅度較大的原因，華泰證券董事總經(jīng)理勞志明表示，最主要是受評估基準(zhǔn)日時點(diǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢存在差異影響。

    “2018年無論是資本市場還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)都發(fā)生了拐點(diǎn)式的下降。天山鋁業(yè)盡管有一定的成本優(yōu)勢，保持了很強(qiáng)的盈利能力，但是跟最高點(diǎn)以前年度13億元、14億元利潤，其實(shí)也略有下滑，”勞志明坦言，“對于后期的盈利預(yù)測采用保守的原則和謹(jǐn)慎的預(yù)計(jì)下調(diào)估值，這樣也是對中小投資者的利益讓度和保護(hù)，是企業(yè)對于投資者負(fù)責(zé)的表現(xiàn)”。

    由于與紫光學(xué)大的重組終止不到1個月就再度謀劃借殼，天山鋁業(yè)迫切上市之心曾引發(fā)廣泛熱議，在此次說明會上，天山鋁業(yè)副總經(jīng)理梁洪波在答復(fù)《證券日報(bào)》記者提問時首次回應(yīng)了這個問題，其表示，天山鋁業(yè)回歸國內(nèi)資本市場是公司制定的既定戰(zhàn)略，且公司已然具備充足的實(shí)力，回歸之舉既符合黨中央國務(wù)院大力鼓勵提倡的資本市場要加大力度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)思想，也符合公司發(fā)展的實(shí)際情況。

    “通過上市，天山鋁業(yè)將獲得高效率的資本平臺，有利于進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展更高附加性的鋁新材料項(xiàng)目，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。天山鋁業(yè)的主體股東都十分支持公司進(jìn)入國內(nèi)資本市場的戰(zhàn)略決策，充分肯定本次重組的推進(jìn)，”梁洪波如是說。

    此次重組預(yù)案中，根據(jù)天山鋁業(yè)的承諾，公司在2019年度、2020年度和2021年度的利潤預(yù)測數(shù)分別為9.64億元、14.65億元和19.99億元，預(yù)計(jì)年均復(fù)合增長率達(dá)44%。

    在天山鋁業(yè)董事長曾超林看來，2017年以來我國加大對鋁的供給側(cè)改革、淘汰落后產(chǎn)能、關(guān)閉不合規(guī)產(chǎn)能杜絕了行業(yè)的野蠻生長，使得行業(yè)的生態(tài)和外部環(huán)境得到了非常好的改善，盡管行業(yè)存在周期性甚至在2017年已經(jīng)出現(xiàn)了行業(yè)產(chǎn)能負(fù)增長，但關(guān)于未來業(yè)績高速增長的可持續(xù)性，更多是來自于企業(yè)本身。

    “應(yīng)對價(jià)格波動是在我們的考慮范圍內(nèi)，主要通過拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游去實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長的可能性。布局上游是我們在廣西規(guī)劃250萬噸的氧化鋁項(xiàng)目、在阿拉爾規(guī)劃了陽極碳素項(xiàng)目，將進(jìn)一步增強(qiáng)對上游原材料的掌控力，基本實(shí)現(xiàn)重要原材料的自給自足，從而增厚企業(yè)的盈利”，曾超林提到，“從下游看，公司在江蘇已經(jīng)有5萬噸的鋁板帶箔項(xiàng)目、在石河子規(guī)劃了6萬噸高純鋁項(xiàng)目，第一期的1萬噸在去年底已經(jīng)投產(chǎn)了，未來將繼續(xù)投入高純鋁建設(shè)，增長附加值。”

    經(jīng)過上述的前瞻布局，天山鋁業(yè)上下游的協(xié)同效應(yīng)有望充分顯現(xiàn)，企業(yè)或通過實(shí)現(xiàn)技術(shù)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢的結(jié)合，進(jìn)一步增厚天山鋁業(yè)的利潤水平，使得業(yè)績進(jìn)一步釋放和提升，也在很大程度上對沖行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。