■本報記者 李婷

    12月7日早上，安踏體育董事局主席丁世忠以“無比激動”的心情簽發了一份文件，這是他“從創業到今天所做的份量最重的一次決定”。

    這份文件是由安踏體育攜手包括騰訊在內的其他投資方組成的財團，正式向芬蘭體育用品集團、始祖鳥母公司亞瑪芬（AmerSports）發出的收購要約書。在隨后的幾個小時里，國內體育用品圈幾乎刷屏了該消息。

    北京關鍵之道體育咨詢公司創始人張慶對《證券日報》記者表示，對于一些普通消費者來說，亞瑪芬或許較為陌生，這和一些小眾體育運動在過去的普及度和認知度不足有關系。亞瑪芬旗下眾品牌都是細分領域的領導性品牌，其90%以上的市場份額來自歐美。可以預見的是，一旦并購完成，安踏體育將借助其在中國市場的優勢，進一步提升亞瑪芬中國市場業績。但對于安踏體育而言，也需要面臨如何在短期內實現上市公司業績增長等挑戰。

    四方資本46億歐元收購

    12月7日，由安踏體育、方源資本、AnameredInvestments及騰訊組成的投資者財團宣布，通過新成立的MascotBidcoOy公司，自愿性建議公開現金要約收購亞瑪芬體育公司（以下簡稱“亞瑪芬體育”）所有已發行及發行在外的股份。

    其中，每股要約價格為現金40歐元，較其三個月不受干擾成交量加權平均交易價格溢價43%。亞瑪芬體育全部已發行及發行在外股本的要約收購價值約為46億歐元。要約定價主要參考亞瑪芬體育的市場定位、過往業務和財務表現、其在可見未來的經營前景和財務狀況，以及亞瑪芬體育現時及歷史股價。亞瑪芬體育董事會已決定一致建議股東接受要約收購。

    要約收購文件將于12月20日或之前公布。要約收購的要約期預計將于12月20日前后開始，持續約十周。根據要約收購的條款和條件，MascotBidcoOy公司保留不時延長要約期的權利，預計要約收購最遲將于2019年第二季度完成。

    此次收購計劃最早可追溯至，安踏體育在9月12日披露的一則消息。當時市場關注焦點在于安踏體育將如何籌措收購資金，一組可對比的數據顯示，此次收購亞瑪芬體育擬作價46億歐元（約合371億元人民幣）；而截至2018年6月30日，安踏體育現金及銀行結存為69.32億元（人民幣，下同），約為交易總價的18.68%，公司實現營收105.54億元，資產總額206.42億元。

    而對于騰訊此次為何加入“團購大軍”，騰訊總裁兼執行董事劉熾平表示，“亞瑪芬體育和安踏體育都是體育用品行業中的佼佼者，擁有出色的產品、知名的品牌以及強勁的零售渠道和運營能力。在騰訊先進技術和龐大社交用戶群的有力支撐下，我們期待我們的智慧零售計劃能夠助力亞瑪芬體育和安踏體育提高運營效率，捕捉未來的增長機遇。”

    “團購”刷新2018年紀錄

    公開信息顯示，亞瑪芬體育于1950年在芬蘭創立，并于1977年在納斯達克（北歐市場）赫爾辛基證券交易所掛牌。是世界頂級體育器材品牌管理集團公司，亞瑪芬旗下擁有多個知名戶外奢侈品牌。

    此次收購被業內人士評價為“中國體育用品行業對外并購的里程碑式的事件”，而收購金額也堪稱2018年中資企業海外并購的最大單。

    事實上，此次收購也引發了體育用品相關行業關注，安踏為何選擇在大經濟環境的相對低點進行大舉并購？

    對此，丁世忠坦言，“在做出這個決定前，也曾連續幾天都徹夜未眠。”其在內部信中表示：“我一直在想，這件事對公司意味著什么？最近也有很多人問我，安踏集團現在發展得非常健康，日子可以過得很舒服，為什么還要折騰？”“我一直感恩遇上了一個偉大的時代，而人生的價值就是不斷地超越自我、不斷地突破成長的邊界，永不止步。”

    從公司財務數據上看，安踏近幾年維持了業績的持續增長，2018年前三季度，安踏品牌產品零售額同比仍然實現兩位數增長。

    張慶對《證券日報》記者表示，從長遠來看，這次并購將會給安踏帶來躋升全球三大品牌甚至更遠未來的可能，其本人也對丁世忠作為企業掌舵人所作出的選擇表示贊賞。但另一方面，從短期看，安踏需要面對的最直接的挑戰，即亞瑪芬體育占主要收入來源的歐美地區近幾年增速不斷下滑，一旦并入安踏體育上市公司財務報表，將給公司業績帶來挑戰。