繼7月6日全面上行后，7月7日，A股成交量進一步放大。但股指在盤中沖高回落，券商與地產(chǎn)等權重板塊紛紛回調(diào)走低。公募觀點認為，權益市場依然具備量價齊升的充足動能，但在低估值板塊得以修復后，市場仍將回到以科技創(chuàng)新周期為主導的高質(zhì)量發(fā)展主線，盈利增速穩(wěn)定的品種，估值溢價會進一步提升。

    資金入市意愿明顯

    “7月以來，增量資金入市意愿明顯，股市流動性顯著改善，市場有望進入流動性推動、基本面環(huán)比改善共同驅動的‘戴維斯雙升’階段。”前海聯(lián)合基金分析指出，無風險收益率下行、剛兌打破、融資費率下行、海外資金成本大幅降低等因素共同驅動增量資金向權益市場轉移。同時，在銀行混業(yè)經(jīng)營、券商做大做強等預期持續(xù)增強趨勢下，做大做強資本市場的政策導向也有利于市場風險偏好持續(xù)上升。

    招商基金認為，寬信用預計處于加速窗口期，經(jīng)濟修復深化，將繼續(xù)帶動價值和成長風格再平衡。“預計市場的增量資金會維持流入態(tài)勢，可繼續(xù)關注低估值和前期滯漲板塊的補漲機會，以及利率和經(jīng)濟預期持續(xù)修復帶來的周期性板塊的估值修復機會。”

    “目前來看，市場對短期利空的反應是鈍化的，這說明中期樂觀預期在短期判斷中的權重增加了。”諾安基金指出，下半年國內(nèi)權益市場向上的趨勢有望得到確認。

    究其原因，諾安基金指出，直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具創(chuàng)新在幫助企業(yè)逐步改善財務報表。在居民儲蓄率改善之后，房地產(chǎn)和可選消費的銷售潛力也有望釋放。同時，隨著居民資產(chǎn)配置需求的釋放，在股市上漲邏輯理順前提下，階段性的增量博弈格局可以期待。另外，隨著疫情逐步得以控制，被延后的庫存和制造業(yè)投資周期理應出現(xiàn)。

    “未來一個季度是半年報預告和密集披露的窗口期。”景順長城基金指出，根據(jù)以往的經(jīng)驗，6月-8月個股的超額收益與半年報景氣度是密切相關的，這或將進一步提高盈利增速穩(wěn)定品種的估值溢價。

    聚焦高質(zhì)量發(fā)展主線

    展望后市，前海聯(lián)合基金認為，在板塊估值分化得到修復后，市場仍將回到受益高質(zhì)量發(fā)展的主線，長期配置思路可參考以下領域：一是受益新基建、科技創(chuàng)新新周期的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，如5G應用、云計算、網(wǎng)絡安全、自主可控、半導體設備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、硬件創(chuàng)新等領域；二是長期產(chǎn)業(yè)空間仍較大的內(nèi)需行業(yè)核心資產(chǎn)龍頭，如消費、醫(yī)藥等領域；三是高端制造行業(yè)龍頭，如新能源、高端裝備等領域；四是高分紅、受益穩(wěn)增長政策力度加強的基建、周期行業(yè)龍頭，如建材、機械等領域的產(chǎn)業(yè)龍頭。

    招商基金總經(jīng)理助理王景表示，短期相對更看好消費電子，尤其是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關領域，另外還會密切關注半年報數(shù)據(jù)。而從中長期趨勢來看，王景認為智能汽車、醫(yī)藥、消費電子、云計算、SASS等領域的投資機會較好，前提是要密切跟蹤產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研情況、盈利預測和產(chǎn)業(yè)趨勢。比如在消費電子領域，王景認為，5G擁有非常明確的發(fā)展大趨勢，對設備企業(yè)、各種服務應用企業(yè)都帶來巨大機遇。“參考智能手機給消費電子帶來的巨大機遇，智能汽車也是量級很大的市場機遇。”

    景順長城基金總經(jīng)理助理兼股票投資部總監(jiān)余廣則表示，拉長時間來看，消費升級、人們對美好生活的向往，以及未來強化對內(nèi)需經(jīng)濟的發(fā)展，仍然會支撐消費行業(yè)的持續(xù)成長。當前，消費板塊有所分化，龍頭公司的競爭優(yōu)勢愈發(fā)明顯。“龍頭公司如果估值在合理或者稍微偏貴的狀況下，我覺得還是可以繼續(xù)持有的，可以忽略市場的短期波動。”