今年以來，A股板塊輪動效應凸顯，其中，農(nóng)林牧漁板塊漲幅搶眼，農(nóng)業(yè)主題基金在行業(yè)主題基金中收益領先。上周，經(jīng)歷前期大漲之后，豬肉板塊上市公司出現(xiàn)集體回調(diào)。對此，基金經(jīng)理認為，調(diào)整或因為前期獲利盤過多，農(nóng)業(yè)板塊的行情依然值得看好。因此，在上周農(nóng)業(yè)股回調(diào)時，有部分私募投資者在積極加倉。

    農(nóng)業(yè)股大漲

    相關基金收益驚人

    據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，今年以來申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)在各行業(yè)中排名居首，其中，以生豬與白雞為代表的養(yǎng)殖板塊表現(xiàn)尤為突出，大幅超越上證指數(shù)的漲幅。

    在板塊行情的帶動下，農(nóng)業(yè)主題基金或重倉農(nóng)業(yè)股的基金也收益頗豐。統(tǒng)計顯示，截至3月15日，近百只重倉農(nóng)業(yè)股或農(nóng)業(yè)主題基金年內(nèi)收益悉數(shù)為正，平均收益接近30%，其中，收益率超過40%的就超過了15只。重倉農(nóng)業(yè)股的銀華內(nèi)需精選、國泰融安多策略、前海開源恒遠，以及銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)等收益率均在45%以上，工銀瑞信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、嘉實農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)等主題基金年內(nèi)收益率也都超過了30%。

    不過，在大漲之后，上周東財豬肉概念指數(shù)連續(xù)3日下跌，生態(tài)農(nóng)業(yè)指數(shù)也出現(xiàn)回調(diào)。這些重倉農(nóng)業(yè)股的基金也迎來了明顯的震蕩，3月12日，相關基金普遍出現(xiàn)了凈值高點，而在隨后短短3個交易日內(nèi)，大部分基金凈值回撤了5%～7%不等。

    生豬行情

    還可能繼續(xù)持續(xù)

    經(jīng)歷前期大漲和近期的大震蕩，現(xiàn)在的農(nóng)業(yè)股行情是趨近尾聲還是上漲中繼？記者采訪了公募基金多位專業(yè)人士。

    諾德基金研究員王海亮分析，近期肉類公司股價大幅震蕩，源于疫病等因素影響，春節(jié)前養(yǎng)殖戶集中出欄，導致節(jié)后短期供給偏緊，春節(jié)后生豬價格淡季價格景氣，推動生豬養(yǎng)殖股大漲。農(nóng)業(yè)部公布的2019年1月能繁母豬存欄量持續(xù)下滑，生豬行業(yè)去產(chǎn)能的邏輯得到驗證。白羽雞受益于豬肉的替代邏輯，股價上漲。由于短期內(nèi)股價漲幅高，豬價出現(xiàn)波動時，同時受到大盤整體調(diào)整影響，部分前期獲利資金了結賣出。

    “我國是豬肉消費大國，人均豬肉消費量20千克/年，遠超其他肉類品種，中短期看豬肉需求穩(wěn)定。而從供給端來看，由于2018年全行業(yè)虧損，疊加非洲豬瘟對養(yǎng)殖積極性的影響，預期2019年豬肉價格景氣上行，構成較為確定的投資機會。”王海亮說。

    華商基金研究員曹瑞表示，去年一季度以來，受制于產(chǎn)能擴張、周期下行的影響，生豬價格大幅下跌，8月份我國又出現(xiàn)了第一起生豬疫情。價格低迷疊加疫情影響，使我國生豬產(chǎn)能去化非常明顯。“當前市場一致看好大周期反轉上行，而產(chǎn)能恢復速度較以往明顯偏慢，這也將決定后續(xù)高景氣持續(xù)時間或超預期。長期來看，規(guī)模化企業(yè)正積極針對突發(fā)事件對硬件及防疫程序進行升級，多因素疊加使生豬養(yǎng)殖后續(xù)高景氣持續(xù)時間或超預期，行業(yè)龍頭公司或?qū)⒄w受益于景氣上行以及集中度提升，投資價值凸現(xiàn)。”

    嘉實消費精選股票基金擬任基金經(jīng)理吳越表示，農(nóng)業(yè)資產(chǎn)也是典型的周期類資產(chǎn)，如能準確預判豬周期并據(jù)此投資，從歷史來看總能收獲驚喜。“以生豬為例，生豬形成供給的總時間周期大約15～18個月；生豬的生長周期決定了豬周期長度不少于3年。2018年9月開始規(guī)模能繁母豬存欄拐點下降，疊加豬瘟疫情，預計2019年二季度豬價有望進入新一輪漲價周期。”

    “雖然農(nóng)業(yè)板塊在A股市場的占比不大，公募基金對該板塊的配置比例也一向不高，但在今年的行情中，這一板塊屬于值得超配的板塊。”另一位基金經(jīng)理表示。

    而針對后市走勢，王海亮認為，市場預期后期豬價會逐步上行，豬肉類股價預計在經(jīng)歷一段短期調(diào)整后，仍有上漲空間。他未來仍看好集中度不斷提高的生豬養(yǎng)殖行業(yè)。“我國農(nóng)業(yè)行業(yè)市場規(guī)模大，但行業(yè)極度分散，種植養(yǎng)殖集約化程度低。生豬養(yǎng)殖行業(yè)全國前二十家生豬養(yǎng)殖企業(yè)市占率合計約10%，行業(yè)集中度提高的趨勢在未來會持續(xù)推進。”