全國(guó)政協(xié)委員、交銀施羅德基金管理有限公司總經(jīng)理謝衛(wèi)認(rèn)為，近期司法實(shí)踐對(duì)于金融消費(fèi)者權(quán)益的傾斜保護(hù)呈現(xiàn)出“重保護(hù)、弱教育、輕分類”的現(xiàn)象，反映出了一些問題，需要加以解決。對(duì)于年金基金投資增值能力，謝衛(wèi)表示，隨著年金基金相關(guān)投資管理制度的建設(shè)與不斷完善，年金基金取得了較好的投資收益，但在投資管理中存在的一些問題削弱了年金基金的長(zhǎng)期投資增值能力。

    完善金融產(chǎn)品銷售適當(dāng)性管理

    對(duì)于近期司法實(shí)踐對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益傾斜保護(hù)反映出的一些問題，謝衛(wèi)認(rèn)為，它主要包括：司法裁判向全賠、全不賠兩極分化轉(zhuǎn)變；司法裁判過嚴(yán)影響發(fā)展直接融資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體進(jìn)程；投資者教育力度不匹配，金融供給側(cè)改革的配套措施有所缺位。

    對(duì)此，謝衛(wèi)在提案中提出了三點(diǎn)建議：首先，平衡維護(hù)金融安全穩(wěn)定與鼓勵(lì)金融交易的關(guān)系。司法機(jī)關(guān)對(duì)適當(dāng)性糾紛的法律意見，體現(xiàn)其對(duì)金融消費(fèi)者的傾斜保護(hù)以及維護(hù)金融安全穩(wěn)定的決心，但仍應(yīng)適度，不宜忽視尊重商事交易的效率與意思自治原則。因此，建議維持好維護(hù)金融安全穩(wěn)定與鼓勵(lì)金融交易之間的平衡，妥善處理“穩(wěn)”和“進(jìn)”的關(guān)系，進(jìn)一步深化金融改革開放，實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定發(fā)展。

    其次，統(tǒng)一各類金融產(chǎn)品的投資者適當(dāng)性操作標(biāo)準(zhǔn)。建議加快研究和確立適用于各類金融產(chǎn)品的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前，部分行業(yè)協(xié)會(huì)提供了適當(dāng)性問卷參考，但并沒有公布具體分?jǐn)?shù)指標(biāo)或評(píng)分方式。部分金融機(jī)構(gòu)的評(píng)估方式在司法案件中甚至不被法院所采納，成為金融機(jī)構(gòu)開展銷售適當(dāng)性工作的不確定之處。因此，為穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)合規(guī)展業(yè)預(yù)期，降低引發(fā)群體性金融糾紛的可能性，加強(qiáng)監(jiān)管部門與司法機(jī)關(guān)的協(xié)調(diào)配合，尊重行業(yè)發(fā)展客觀規(guī)律，促進(jìn)金融監(jiān)管與司法審判的有效銜接，尤為重要。

    最后，明確發(fā)展方向，深化投資者教育的深度與廣度。建議將投資者教育提升到國(guó)家金融發(fā)展的戰(zhàn)略高度，制定投資者教育中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，明確發(fā)展方向；建議深化投資者教育的深度與廣度，例如將投資者教育納入國(guó)民教育體系，通過科學(xué)設(shè)計(jì)投資者教育內(nèi)容，合理定位不同教育主體角色分工，促進(jìn)投資者群體素質(zhì)的整體提升。

    提升年金基金投資增值能力

    對(duì)于年金基金投資增值能力，謝衛(wèi)指出，在投資管理中存在的一些問題削弱了年金基金的長(zhǎng)期投資增值能力。其中包括：權(quán)益投資比例相對(duì)較低；公募基金行業(yè)的參與程度有進(jìn)一步提升的空間；個(gè)人投資選擇權(quán)的缺失導(dǎo)致年金基金的保守化投資趨向。

    對(duì)此，謝衛(wèi)建議，適當(dāng)提升年金基金投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限。國(guó)內(nèi)外充分的數(shù)據(jù)證明，過度強(qiáng)調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)低收益并不能滿足年金基金長(zhǎng)期投資增值的管理目標(biāo)，建議比照全國(guó)社保基金，將年金基金投資權(quán)益資產(chǎn)的比例上限適當(dāng)提升至40%，鼓勵(lì)、引導(dǎo)年金基金加大對(duì)股票、股票基金等權(quán)益資產(chǎn)的配置力度，通過提升年金基金的權(quán)益投資比例和能力，進(jìn)一步提升年金基金的長(zhǎng)期投資增值能力。

    他提出，引入更多優(yōu)秀的公募基金機(jī)構(gòu)參與年金基金投資。公募基金行業(yè)自設(shè)立之初就建立了規(guī)范的制度體系，始終秉持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念，為持有人創(chuàng)造了長(zhǎng)期可觀的投資收益。在我國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)化、專業(yè)化的投資管理實(shí)踐中，公募基金行業(yè)也發(fā)揮了重要作用。隨著年金基金管理規(guī)模的迅速增長(zhǎng)，以及更多優(yōu)秀公募基金機(jī)構(gòu)的涌現(xiàn)，建議準(zhǔn)入更多公募基金機(jī)構(gòu)參與年金基金投資，充分發(fā)揮公募基金行業(yè)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)、提升對(duì)年金基金長(zhǎng)期投資增值的貢獻(xiàn)度。

    謝衛(wèi)還建議，開放年金個(gè)人投資選擇權(quán)并引入默認(rèn)選項(xiàng)機(jī)制。建議放開年金基金個(gè)人投資選擇權(quán)，允許參與者根據(jù)自身的年齡、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素自主選擇投資產(chǎn)品。