本報(bào)記者 劉琪

    在國(guó)務(wù)院新聞辦公室于8月25日舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，有媒體提問(wèn)“7月貨幣信貸數(shù)據(jù)保持了平穩(wěn)，這是否意味著貨幣政策的松緊度發(fā)生改變？”

    人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰對(duì)此表示，單個(gè)月份的信貸數(shù)據(jù)往往受到季節(jié)性、金融市場(chǎng)等因素的影響，所以有一些小的波動(dòng)是正常的。觀察貨幣政策的松緊程度，要看貨幣信貸的整體變化趨勢(shì)。7月份銀行體系新增貸款9927億元，同比少增約630億元，是基本持平的狀態(tài)。如果剔除對(duì)非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的貸款后，7月份銀行體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的貸款新增1.02萬(wàn)億元，同比多增2135億元。前7個(gè)月人民幣新增貸款13.1萬(wàn)億，同比多增2.4萬(wàn)億元。

    孫國(guó)峰表示，從廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速來(lái)看，7月末M2增速是10.7%，增速比上月略有下降，但是社會(huì)融資規(guī)模的增速是12.9%，增速比上月有所提高。總體看，M2和社會(huì)融資增速都明顯高于去年，分別提高了2個(gè)百分點(diǎn)和2.2個(gè)百分點(diǎn)。7月末的M1增速6.9%，是2018年5月份以來(lái)的最高點(diǎn)，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活躍度上升，穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)政策效果逐步顯現(xiàn)。同時(shí)，貸款結(jié)構(gòu)優(yōu)化，7月末制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)25.4%，創(chuàng)2010年以來(lái)的最高水平。普惠小微貸款余額同比增長(zhǎng)27.5%，連續(xù)5個(gè)月創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的新高。總體看，貨幣政策有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了積極向好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的力度進(jìn)一步加大，精準(zhǔn)性進(jìn)一步提高。

    此外，針對(duì)下一步LPR和貸款利率走勢(shì)問(wèn)題，孫國(guó)峰表示，LPR是報(bào)價(jià)行根據(jù)自身對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶實(shí)際發(fā)放貸款利率的水平，在以中期借貸便利利率為代表的公開(kāi)市場(chǎng)操作利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)報(bào)出，加點(diǎn)幅度取決于各行自身資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。LPR和中期借貸便利（MLF）利率的點(diǎn)差并不完全固定，體現(xiàn)了報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)的市場(chǎng)化特征。

    “雖然4月份以來(lái)MLF利率和LPR保持不變，但實(shí)際上每個(gè)月報(bào)價(jià)時(shí)都有幾家報(bào)價(jià)行根據(jù)自身資金成本等因素調(diào)整報(bào)價(jià)，由于最后取一個(gè)算術(shù)平均值，還沒(méi)有達(dá)到0.05%的就近取整步長(zhǎng)，所以使得最終發(fā)布的LPR沒(méi)有變化。”孫國(guó)峰表示，未來(lái)LPR的走勢(shì)取決于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、通貨膨脹形勢(shì)以及貸款市場(chǎng)供求等因素，具體要看報(bào)價(jià)行的市場(chǎng)化報(bào)價(jià)。同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，LPR和貸款利率不是簡(jiǎn)單的對(duì)應(yīng)關(guān)系，2020年7月份企業(yè)貸款利率同比下降0.64個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯超過(guò)同期一年期LPR的降幅，體現(xiàn)了LPR改革疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制的效果。隨著LPR改革推動(dòng)貸款利率下降的潛力進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)后續(xù)企業(yè)貸款利率還會(huì)進(jìn)一步下行。

（編輯 于德良）