再融資規(guī)則擬放寬，將進(jìn)一步激發(fā)A股市場(chǎng)融資效率。再加上科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行、新三板改革全面啟動(dòng)、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制呼之欲出，提升直接融資特別是股權(quán)融資比重將得到更多政策支持，A股市場(chǎng)活力有望進(jìn)一步激發(fā)。

    再融資規(guī)則擬從供求兩端減少約束，助力上市公司資產(chǎn)優(yōu)化重組，提升資本市場(chǎng)投融資效率。從供給端來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板取消連續(xù)兩年盈利等要求、再融資批文有效期延長(zhǎng)，再融資發(fā)行條件優(yōu)化，硬性門檻降低。從需求端來(lái)看，折價(jià)率上限提升、鎖定期縮短、減持限制放松、參與門檻降低，大大增強(qiáng)了對(duì)資金方的吸引力。可以預(yù)期，隨著政策優(yōu)化，定增市場(chǎng)將恢復(fù)活躍，A股市場(chǎng)融資效率將得到提升，得到投資者認(rèn)可的公司將融到更多發(fā)展資金，提升發(fā)展質(zhì)量。

    科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行和新三板改革全面啟動(dòng)，加速補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系短板，豐富資本市場(chǎng)投融資渠道。科創(chuàng)板增加了對(duì)“硬科技”“新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)上市的制度包容性，豐富了投資者的可選擇性，且以注冊(cè)制為核心的增量改革，堅(jiān)定了市場(chǎng)化導(dǎo)向，優(yōu)化了資本市場(chǎng)生態(tài)。以精細(xì)化分層和轉(zhuǎn)板制度為抓手的新三板改革，有利于暢通多層次板塊內(nèi)部的聯(lián)系，提升資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)能力。未來(lái)，創(chuàng)業(yè)板改革和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)制度創(chuàng)新將陸續(xù)展開，多層次體系將更為有機(jī)統(tǒng)一，資本市場(chǎng)投融資渠道將更為豐富。

    全面深改正在緊鑼密鼓地持續(xù)推進(jìn)，資本市場(chǎng)生態(tài)已得到明顯改善，增強(qiáng)了市場(chǎng)韌性和活力。在此輪改革中，提升上市公司質(zhì)量和保護(hù)投資者合法權(quán)益是重要目標(biāo)。上市公司、投資者是任何一個(gè)資本市場(chǎng)的構(gòu)成主體，優(yōu)質(zhì)的上市公司，“三公”的投資環(huán)境也是成熟資本市場(chǎng)的標(biāo)配。監(jiān)管部門已明確表示將通過(guò)幾年時(shí)間的努力，明顯提升上市公司質(zhì)量，也將通過(guò)推動(dòng)法律法規(guī)的修改，提高違法違規(guī)成本，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

    伴隨資本市場(chǎng)改革政策密集落地，市場(chǎng)投融資環(huán)境將逐步改善，并向著“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的目標(biāo)邁進(jìn)。當(dāng)務(wù)之急仍是守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，維護(hù)好有利于資本市場(chǎng)改革的市場(chǎng)環(huán)境。