■本報記者 傅蘇穎

    5月8日，A股市場首只“獨角獸”藥明康德在滬市主板上市。就“獨角獸”企業回歸A股市場，記者專訪了厚生智庫研究員趙亞赟。

    《證券日報》：新經濟企業的核心價值是什么？資本市場給予政策傾斜看重哪一點？

    趙亞赟：資本市場無論是從逐利性還是社會性來說，都應該扶持鼓勵新經濟企業，特別是其創新的部分。而從鼓勵創新角度及盈利角度來看，無疑應該更看重成長性。扶持的新經濟企業如果不是對國家有戰略意義，那就必須盈利，因為成長性就在于其技術的先進性和生命力。

    《證券日報》：在您看來，是第一次上市的企業更應該獲得政策的傾斜，還是已上市或已在多地上市的企業更應該獲得政策傾斜？

    趙亞赟：無論是第一次上市的企業，還是已經上市或在多地上市的企業，只要企業有成長性，就應該得到政策扶持。不過相比較而言，第一次上市的企業往往更有活力，而大部分已上市或已在多地上市的企業，其發展比較成熟，所以對于政策的依賴程度會相對小一些。

    《證券日報》：當前是否已經有對這些企業出臺的政策傾斜？如CDR辦法，即證監會近期公布的《存托憑證發行與交易管理辦法》公開征求意見，其作用主要體現在哪些方面？

    趙亞赟：在我個人看來，CDR辦法只是一個過渡、折中的政策。雖然我國有很多優質企業，但由于A股市場上市制度的滯后，致使這些企業無法在A股上市。為了讓這些優質企業回歸A股市場，監管層采用CDR這樣的折中政策，一方面可以幫助海外上市的成長性企業融資，另一方面也能推動在海外上市的中國企業回歸A股市場，降低這些企業被做空的風險，減少政治風險對這些企業的沖擊。

    《證券日報》：在CDR辦法落地之前，3月30日國務院辦公廳轉發證監會《關于開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》中明確，支持創新企業在境內資本市場發行證券上市，助力我國高新技術產業和戰略性新興產業發展提升。您認為《意見》中對與第一次上市企業的政策扶持力度有多大？

    趙亞赟：一般情況下，第一次上市企業被投資者和消費者的認可程度平均相對較低。《意見》中降低了第一次上市企業的要求，鼓勵這些企業上市，拓寬融資渠道，提高信用，有利于這些公司被更多投資者和消費者認可。這將對第一次上市的新經濟企業的技術研發和市場拓展有較大推動作用，同時，由于監管層設計了較為完善的監督機制，也有利于促進這些企業在日后發展過程中更為規范。