■本報(bào)記者 包興安

    “債券通”的“北向通”已于2017年7月3日開(kāi)通，境外投資者可通過(guò)“債券通”直接投資內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)。正式運(yùn)行7個(gè)月，“債券通”交易規(guī)模和參與機(jī)構(gòu)數(shù)量都大幅增加。

    數(shù)據(jù)顯示，“債券通”運(yùn)行7個(gè)月的時(shí)間，“債券通”日均交易量超過(guò)30億元人民幣。在全球主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)債券收益率持續(xù)較低的背景下，中國(guó)境內(nèi)債市規(guī)模日益龐大、收益率具有吸引力，正吸引越來(lái)越多的海外投資者加入。

    截至2017年年末，247家境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)“債券通”進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，分別來(lái)自19個(gè)國(guó)家和地區(qū)，類型涵蓋商業(yè)銀行、基金公司、資產(chǎn)管理公司、證券公司、保險(xiǎn)公司及基金和資管產(chǎn)品等，交易券種以國(guó)債、政策性金融債、同業(yè)存單為主，交易活躍度不斷提升。內(nèi)地一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)行了178只“債券通”題材的債券，“債券通”超過(guò)50%的投資者來(lái)自國(guó)際資本市場(chǎng)。

    “‘北向通’開(kāi)通以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)持有在岸人民幣債券規(guī)模增幅可觀。”昨日，萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)劉哲對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通限制的不斷放開(kāi)，為中國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放奠定了良好的基礎(chǔ)。在促進(jìn)債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的多元化、增加中國(guó)債券市場(chǎng)的全球配置力量的同時(shí)，也有利于提升中國(guó)債券市場(chǎng)的全球關(guān)注度和地位。

    近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)開(kāi)放不斷提速，境外投資者投資內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)的門檻不斷降低。劉哲預(yù)計(jì)，下一步，擴(kuò)大債券市場(chǎng)開(kāi)放的政策還會(huì)陸續(xù)落地，未來(lái)有望引入更廣泛的國(guó)際投資者進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)。

    去年年底，證監(jiān)會(huì)稱將根據(jù)市場(chǎng)客觀需求、互聯(lián)互通運(yùn)行以及兩地監(jiān)管合作情況，完善相關(guān)機(jī)制規(guī)則，研究有序擴(kuò)大互聯(lián)互通標(biāo)的范圍，逐步放寬投資限制。證監(jiān)會(huì)還表示，相關(guān)部門將適時(shí)研究擴(kuò)展至“南向通”，即境內(nèi)投資者經(jīng)由兩地基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)之間的互聯(lián)互通機(jī)制安排，投資香港債券市場(chǎng)。

    港交所行政總裁李小加日前透露，下一步港交所將繼續(xù)優(yōu)化“債券通”，拓寬“債券通”平臺(tái)選擇，探討“南向通”模式。

    目前“債券通”還需要完善一些環(huán)節(jié)。劉哲建議完善境外投資者進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)的稅收、法律等制度軟環(huán)境建設(shè)，比如放松不必要的行政管制、降低市場(chǎng)進(jìn)出壁壘、提供更多的金融對(duì)沖工具等。

    德意志銀行估計(jì)，今年流入中國(guó)內(nèi)地債券市場(chǎng)的外資將加速，達(dá)到7000億元人民幣。