本周，北上資金先抑后揚(yáng)，周一大幅凈賣出85.89億元，創(chuàng)近半年來最大單日凈賣出，隨后又連續(xù)4個(gè)交易日凈買入，全周合計(jì)為凈買入66.14億元。分市場看，本周北上資金側(cè)重抄底短期跌幅巨大的抱團(tuán)股和低估值的銀行股，因此滬股通凈買入61.73億元，深股通只獲得4.41億元凈買入。

    持續(xù)加倉銀行股

    銀行股本周一如既往受到北上資金的大幅加倉，全周合計(jì)凈買入42.11億元，占本周北上資金總凈買入額的近2/3，大部分銀行股獲得增持。受資金持續(xù)流入支撐，在春節(jié)后大盤連續(xù)大幅調(diào)整的背景下，銀行股僅橫盤整理，幾乎沒跌，而在近日大盤企穩(wěn)中，又充當(dāng)反彈先鋒，板塊指數(shù)再度逼近年內(nèi)最高點(diǎn)。

    本周，有市場傳言，招聯(lián)金融或于2022年沖刺上市，目前正在努力做大業(yè)務(wù)規(guī)模，為上市做準(zhǔn)備。招聯(lián)消費(fèi)金融回應(yīng)稱，目前對上市計(jì)劃不便透露。公開資料顯示，招聯(lián)消費(fèi)金融是招商銀行與中國聯(lián)通攜手創(chuàng)辦的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)。受此消息鼓舞，招商銀行與中國聯(lián)通本周走勢均遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。

    特別是招商銀行，后半周連漲3日，成為拉動(dòng)大盤反彈的火車頭。今年以來，招商銀行大漲21.32%，比去年全年漲幅還高。本周北上資金再度大幅凈買入招商銀行14.35億元，總持倉屢創(chuàng)歷史新高。

    僅今年以來累計(jì)凈買入就達(dá)近百億元。北上資金今年以來總共凈買入A股870億元，招商銀行一股買入額占比就超過10%。另外，興業(yè)銀行、平安銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行等本周也獲得北上資金凈買入超億元。

    中金公司本周發(fā)布最新研報(bào)表示，再次重申全面看好銀行股表現(xiàn)，行業(yè)本身處于業(yè)績、估值反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)，宏觀利率和監(jiān)管環(huán)境同樣利好行業(yè)表現(xiàn)，A、H銀行股分別有39%和45%的上漲空間，個(gè)股選擇聚焦業(yè)績修復(fù)和盈利提升兩條主線。

    抱團(tuán)股現(xiàn)分歧

    經(jīng)過春節(jié)后持續(xù)大幅調(diào)整后，抱團(tuán)股普遍跌幅巨大，個(gè)別股票短期跌幅近50%，這引發(fā)了市場資金競相抄底搏反彈。從北上資金本周交易情況看，也積極參與其中，但在選擇個(gè)股方面卻出現(xiàn)巨大分歧。其中，白酒股的分歧尤顯突出，一方面巨額抄底五糧液等，另一方面又持續(xù)大幅凈賣出貴州茅臺。

    北上資金曾是貴州茅臺最忠實(shí)的擁躉，持股市值一度高達(dá)2600多億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過排名其后的美的集團(tuán)、中國平安、招商銀行持倉市值總和。貴州茅臺本輪行情的起漲點(diǎn)也是從2014年滬深港通開通那年開始。可以說在貴州茅臺的價(jià)值發(fā)掘中，北上資金是最重要的力量。

    但進(jìn)入今年，貴州茅臺沖上2000元后，北上資金的態(tài)度急劇轉(zhuǎn)變，不論貴州茅臺是漲是跌，北上資金就一個(gè)字“賣”。在本周抱團(tuán)股大幅反彈的時(shí)候，仍舊凈賣出11.43億元，為本周唯一一只凈賣出超10億元的個(gè)股，今年以來已連續(xù)9周凈賣出貴州茅臺，累計(jì)減持逾733萬股，套現(xiàn)逾160億元。另外，格力電器、中國中免、牧原股份、藥明康德等抱團(tuán)股在本周反彈中仍遭北上資金超億元凈賣出。

    五糧液、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖等本周則獲得北上資金凈買入超億元。另外，隆基股份、比亞迪、通威股份、陽光電源等抱團(tuán)股本周也獲得北上資金巨額抄底。

    財(cái)信證券表示，流動(dòng)性趨緊導(dǎo)致機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行情暫時(shí)告一段落。雖然市場發(fā)生大幅調(diào)整，但并未脫離業(yè)績導(dǎo)向，主要是市場收益率的上行仍使龍頭公司合理折現(xiàn)價(jià)值大幅下移。隨著業(yè)績快報(bào)和年報(bào)陸續(xù)出爐，部分已調(diào)整到較低估值區(qū)間的公司有望重新得到市場關(guān)注。