本報(bào)記者 張穎

    俗話說“現(xiàn)金為王”。隨著2019年年報(bào)披露高潮到來，上市公司現(xiàn)金流情況已成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

    經(jīng)營性現(xiàn)金流可以直接反映出上市公司經(jīng)營能力和現(xiàn)金支付能力，因而也是諸多投資者選股時(shí)的重要參考指標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，近期，在經(jīng)濟(jì)增長不確定性增加時(shí)，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量較大的行業(yè)具有較高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。良好的盈利能力并非企業(yè)得以持續(xù)健康發(fā)展的唯一條件，而是否擁有正常的現(xiàn)金流量才是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的前提。

    《證券日報(bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至3月26日收盤，滬深兩市已有340家上市公司率先披露了2019年年報(bào)業(yè)績。其中，有188家公司2019年每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正且實(shí)現(xiàn)同比增長，占比達(dá)55.29%。

    具體看，沃施股份、江鈴汽車、潤禾材料、瀛通通訊、深圳華強(qiáng)、振靜股份、寧波熱電和銀河電子等8家公司每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長均在10倍以上。緊隨其后的是，中銀證券、越秀金控、東南網(wǎng)架、云鋁股份和國信證券等公司，每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長均在7倍以上。

    從每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來看，中國平安（14.04元）、新華保險(xiǎn)（13.49元）、中國太保（12.34元）和中國人壽（10.12元）和海螺水泥（7.69元）位居前五位。

    對此，分析人士表示，由于經(jīng)營性現(xiàn)金流反映的是公司在銷售商品、提供勞務(wù)等實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金收支情況，因此經(jīng)營性活動(dòng)現(xiàn)金流的改善，能體現(xiàn)出公司主營業(yè)務(wù)收入回款力度較大，產(chǎn)品競爭力強(qiáng)，公司信用度高，經(jīng)營發(fā)展也更有潛力。即如人們常說的“手里有錢心里不慌”。

    上述188只去年經(jīng)營現(xiàn)金流得到改善的個(gè)股市場表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，3月份以來，其中108只個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)跑贏同期大盤（滬指月內(nèi)累計(jì)下跌4.01%），占比近六成。其中，新華制藥、奧飛數(shù)據(jù)、宏輝果蔬、農(nóng)發(fā)種業(yè)、煌上煌、花園生物、寧波聯(lián)合、東南網(wǎng)架等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅均超20%。

    充沛的現(xiàn)金流和良好的市場表現(xiàn)，無疑令秉承價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)“盯上”這些優(yōu)質(zhì)公司。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在上述188只個(gè)股中，2019年年報(bào)業(yè)績披露顯示，有42只個(gè)股的前十大流通股股東中有社保基金現(xiàn)身，占比達(dá)22.34%。

    “我們始終相信，優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的能力，有應(yīng)對危機(jī)的能力，在危機(jī)中成長，穿越危機(jī)后優(yōu)質(zhì)企業(yè)的競爭優(yōu)勢一定會(huì)增強(qiáng)。對于投資而言，陪伴優(yōu)秀企業(yè)，大概率有望獲得較好的長期回報(bào)”。睿遠(yuǎn)基金總經(jīng)理陳光明表示。股票的內(nèi)在價(jià)值來自企業(yè)未來自由現(xiàn)金流的貼現(xiàn)。從這個(gè)維度講，短期疫情的影響對于企業(yè)長期價(jià)值的影響不會(huì)很大。