數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日17時，今年以來A股共有385家上市公司發(fā)布回購方案，其中84家回購金額逾億元。從回購目的看，實施股權(quán)激勵或員工持股計劃占比超過七成。部分上市公司將回購期限設(shè)置為3個月，回購熱情較高。上市公司通過積極回購，增強投資者信心，向市場傳遞看好企業(yè)內(nèi)在價值的信號。

    行業(yè)頭部公司積極出手

    上述385家上市公司中，74家已經(jīng)實施了回購計劃，68家處于董事會預案階段，15家處于股東大會階段，其余228家處于正在實施階段。從行業(yè)看，材料、技術(shù)硬件與設(shè)備、醫(yī)療醫(yī)藥類上市公司數(shù)量較多。

    今年以來，不少行業(yè)頭部公司發(fā)布大額回購方案。比如，房地產(chǎn)行業(yè)頭部企業(yè)萬科A，新能源汽車行業(yè)頭部企業(yè)比亞迪，家電行業(yè)頭部企業(yè)海爾智家、美的集團，防水建材行業(yè)頭部企業(yè)東方雨虹，醫(yī)療行業(yè)頭部企業(yè)邁瑞醫(yī)療等。

    今年以來84家上市公司已回購金額超過1億元，19家上市公司已回購金額超過5億元，順豐控股、比亞迪、海爾智家、萬科A、美的集團、榮盛石化、恒力石化已回購金額分別超過10億元。在已回購金額超過10億元的上市公司中，有3家上市公司完成了回購方案。

    值得注意的是，今年以來，部分上市公司回購期限設(shè)置較短，以萬科A為代表的上市公司將回購期限設(shè)置為3個月，以順豐控股為代表的上市公司將回購期限設(shè)置為6個月，短期內(nèi)回購意愿較強。此前，回購期限設(shè)置為12個月較為常見。

    有的公司發(fā)布大額回購方案后，股價出現(xiàn)明顯上漲，為順利完成回購，不得不調(diào)高回購方案價格上限。比亞迪4月22日發(fā)布關(guān)于2022年回購公司股份的方案，擬回購金額不超過18.5億元（含），不低于18億元（含），回購價格不超過300元/股，回購期限為自公司股東大會審議通過回購方案之日起不超過12個月。此后，股價一路上漲，比亞迪不得不將回購價格上限調(diào)整為不超過400元/股。調(diào)整方案發(fā)布后不久，公司宣布完成回購方案。

    回購股份兩大用途

    將回購股份用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃的上市公司有271家，用于市值管理有32家，其他目的有82家。回購股份用于股權(quán)激勵、員工持股計劃的上市公司數(shù)量占比達到70.39%。

    上市公司普遍在公告中表示，回購股份將用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃，但如果未能在股份回購完成之后36個月內(nèi)將回購的股份全部用于這些用途，未使用部分將予以注銷。

    上海交通大學上海高級金融學院會計學教授陳欣對中國證券報記者表示，上市公司將回購股份用于股權(quán)激勵、員工持股計劃，可以避免增發(fā)新股。對于普通股東來說，避免了股權(quán)被稀釋的問題。回購后的股份，上市公司通常會以“折扣價”授予高管或員工，并設(shè)置與業(yè)績掛鉤的解鎖期和解鎖條件。這種操作對普通股東的影響是正面的。但有的上市公司為達到未來幾年業(yè)績解鎖條件，通過盈余管理方式，故意做低利潤考核基數(shù)。這些都是普通投資者在研究回購概念股時需要考慮的潛在風險。

    部分公司出于增強投資者信心等目的，將回購股份注銷并減少注冊資本，這在大市值公司中較為常見。1月13日，邁瑞醫(yī)療發(fā)布回購公司股份的方案，此次回購股份將依法注銷并減少注冊資本，回購資金總額10億元。3月7日，該公司發(fā)布回購股份注銷完成的公告。截至7月8日收盤，邁瑞醫(yī)療市值為3839億元。

    提振投資者信心

    川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，今年以來選擇回購和增持的A股上市公司數(shù)量較去年有所增加，主要原因是公司現(xiàn)金流充裕、股價較低，尤其是生物醫(yī)藥、電子、化工等行業(yè)，利潤情況良好且現(xiàn)金流充裕，在上半年股價回落幅度較大，同時公司短期無擴產(chǎn)計劃，將資金用于回購股份有助于穩(wěn)定股價，增強投資者信心。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對中國證券報記者表示，注銷回購股份可提升財務報表上每股凈資產(chǎn)、每股凈利潤，有利于支持股價。