本報記者 張穎

    本周，A股市場呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢，A股市場將如何運(yùn)行？有哪些投資機(jī)會？有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮到當(dāng)前位置相對較低，超跌反彈概率逐漸增大。

    本周（8月21日—25日，下同），A股延續(xù)震蕩整理格局，三大股指全線下跌。上證指數(shù)累計周跌幅達(dá)2.17%，報3064.07點(diǎn)；深證成指累計周跌幅達(dá)3.14%，報10130.47點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指累計周跌幅達(dá)3.71%，報2040.40點(diǎn)。

    資金方面，本周北向資金累計凈賣出金額達(dá)224.20億元。從前十大成交活躍股來看，本周，工業(yè)富聯(lián)、藥明康德、科大訊飛等3只個股，北向資金凈買入金額均超7億元。另外，貴州茅臺、招商銀行、中國平安、隆基綠能等個股遭北向資金凈賣出金額均超17億元。

    表：本周滬、深股通前十大成交活躍股交易情況

制表：張穎

    從申萬一級行業(yè)來看，本周僅有環(huán)保行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，周漲幅達(dá)0.85%。另外，建筑裝飾、電力設(shè)備等兩行業(yè)指數(shù)累計周跌幅居前，均超5%。

    與此同時，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，下周（8月28日—9月1日）共有54家公司限售股陸續(xù)解禁，按最新收盤價計算，解禁市值為755.89億元。從解禁市值來看，徐工機(jī)械（208.16億元）、綠的諧波（78.85億元）、振華風(fēng)光（46.37億元）等公司解禁市值居前三位。

    根據(jù)發(fā)行安排，下周（8月28日—9月1日）有4只新股發(fā)行，其中滬市主板1只，創(chuàng)業(yè)板2只，科創(chuàng)板1只。具體安排如下，周一2只：中巨芯（科創(chuàng)板）、威爾高（創(chuàng)業(yè)板）；周二1只，福賽科技（創(chuàng)業(yè)板），周三1只：熱威股份，上述公司股票的申購將在下周陸續(xù)開放。

    表：下周4只新股發(fā)行情況：

制表：張穎

    國泰君安認(rèn)為，本周市場延續(xù)前兩周短線調(diào)整趨勢。展望后市，大盤連續(xù)3周調(diào)整后，市場情緒處于較低水平，技術(shù)形態(tài)修復(fù)尚需時日，市場并不具備發(fā)動大規(guī)模反攻條件。但隨著指數(shù)連續(xù)下行，市場估值明顯下調(diào)，空頭能量短期內(nèi)已經(jīng)大幅釋放，國君配置團(tuán)隊的VL-C擇時模型已經(jīng)開始發(fā)出多頭信號。預(yù)計雖然中線仍有整理夯實(shí)的需要，但是短線不宜過分悲觀，超跌反彈近期隨時可以到來。配置方面，建議在當(dāng)前位置上保持戰(zhàn)略定力，以中線視野看待短期調(diào)整，繼續(xù)持有中線倉位；考慮到當(dāng)前位置相對較低，超跌反彈概率逐漸增大，短線倉位可以積極布局。

    國金證券分析認(rèn)為，底線思維，悲觀無益，當(dāng)積極做多。消費(fèi)視角看，影響消費(fèi)趨勢的根本是消費(fèi)能力，即薪資與就業(yè)，二季度兩者已經(jīng)回升。制造業(yè)視角看，工業(yè)生產(chǎn)、投資端尚處于上行的修復(fù)通道。就微觀而言，企業(yè)ROE保持弱修復(fù)態(tài)勢，疊加實(shí)際償債壓力減輕，意味著企業(yè)實(shí)際回報率亦將大概率回升。趨勢將大概率向上，靜待情緒面改善，A股市場將大概率反彈。

    本周其他市場回顧

    港股市場：

    周五，香港恒生指數(shù)收跌1.40%，報17956.38點(diǎn)，周漲0.03%；恒生科技指數(shù)跌2.38%，周漲1.29%；恒生國企指數(shù)跌1.48%，周漲0.46%。

    海外市場：

    周五，美國三大股指全線收漲，道指漲0.73%報34346.9點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.67%報4405.71點(diǎn)，納指漲0.94%報13590.65點(diǎn)。本周，道指跌0.45%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.82%，納指漲2.26%。

    周五，歐股收盤全線上漲，本周集體上漲。德國DAX指數(shù)漲0.07%至15631.82點(diǎn)，周漲0.37%；法國CAC40指數(shù)漲0.21%至7229.60點(diǎn)，周漲0.91%；英國富時100指數(shù)漲0.07%至7338.58點(diǎn)，周漲1.05%。

    周五，亞太主要股市全線收跌。韓國綜合指數(shù)跌0.73%，報2519.14點(diǎn)，周漲0.58%；日經(jīng)225指數(shù)跌2.05%，報31624.28點(diǎn)，周漲0.55%；澳洲標(biāo)普200指數(shù)跌0.93%，報7115.20點(diǎn)，周跌0.46%；新西蘭NZX50指數(shù)跌0.30%，報11467.66點(diǎn)，周跌1.24%。

    債券市場

    周五，銀行間主要利率債收益率普遍上行，中短券表現(xiàn)更弱。國債期貨全線收跌，10年期國債期貨主力合約收跌0.15%。截至收盤，30年期國債期貨報收101.110元，下跌0.220元，跌幅0.22%；10年期國債期貨報收102.500元，下跌0.155元，跌幅0.15%；5年期國債期貨報收102.355元，下跌0.135元，跌幅0.13%；2年期國債期貨報收101.330元，下跌0.070元，跌幅0.07%。

    外匯

    周五在岸人民幣對美元16：30收盤報7.2884，較前一交易日下跌107個基點(diǎn)，周漲12個基點(diǎn)。人民幣對美元中間價報7.1883，調(diào)升3個基點(diǎn)，本周累計調(diào)升123個基點(diǎn)。在岸人民幣對美元夜盤收報7.2865。

    大宗商品

    周五，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨收跌0.2%報1943.3美元/盎司，當(dāng)周累計漲1.4%，COMEX白銀期貨收漲0.23%報24.285美元/盎司，當(dāng)周累計漲6.83%。

    周五，國際油價全線上漲，美油10月合約漲1.27%報80.05美元/桶，周跌0.76%；布油11月合約漲1.66%報84.30美元/桶，周跌0.59%。

    周五，倫敦基本金屬多數(shù)收跌，LME銅跌0.01%報8359美元/噸，周漲1.44%；LME鋅漲0.19%報2398.5美元/噸，周漲4.28%；LME鎳跌0.28%報20770美元/噸，周漲3.17%；LME鋁跌0.25%報2152美元/噸，周漲0.7%；LME錫跌1.1%報25585美元/噸，周漲1.29%；LME鉛跌1.05%報2160美元/噸，周漲0.49%。

（編輯 劉睿智 上官夢露）