本報記者 張穎

    本周，全球股市多數呈現震蕩態勢。A股三大股指周跌幅均超2%。在震蕩走弱中，A股市場將如何運行呢？有哪些投資機會呢？業內人士認為，政策時點臨近兩大拐點將至，市場正臨近三重谷底尾聲，8月料將迎來轉機。

    對于后市，國金證券認為，當前，通過兩個維度對A股市場分析。一是，下行空間。二是，上行驅動。前者，無論從風險溢價（ERP）還是股債收益比來看，均顯示向下空間已較為有限。上行驅動有兩個方面：（1）經濟企穩回升預期將不斷強化。（2）預計最快2023Q3美國經濟與通脹或共振回落，故判斷7月美聯儲貨幣政策或將迎來“首次轉向”。屆時，中美經濟預期差擴大及利差“倒掛”的不利形勢方有望“扭轉”，人民幣匯率的貶值壓力才可能得到持續緩解。7月末—8月初將可能就是A股新一輪上漲行情的起點。

    中信證券表示，政策時點臨近兩大拐點將至，市場正臨近三重谷底尾聲，8月料將迎來轉機。月底政策關鍵時點臨近，美聯儲加息進程或在7月結束，人民幣匯率的拐點正在構筑，活躍資金倉位迅速下降，場內流動性和情緒的拐點將至，市場正臨近三重谷底尾聲，8月料將迎來轉機。首先，政策的關鍵時點臨近，下半年政府支出邊際上或發力，民營經濟支持政策密集推出，提振信心的效果料將逐漸積累。其次，人民幣匯率正構筑拐點，美聯儲在7月或繼續加息25個基點，加息周期臨近尾聲，央行在關鍵時點和位置上調跨境融資宏觀審慎調節參數有較強信號作用。最后，市場流動性和情緒正臨近拐點，活躍私募倉位在近兩周迅速下降，今年以來首次降至歷史中位之下，兩市縮量背景下TMT板塊融資余額明顯下滑，市場熱度指標回歸低位。配置上，建議借情緒冰點逐步布局產業主題，堅守科技、能源和國防三大安全領域的優勢品種。

    本周市場回顧

    1、股票市場

    A股市場：本周（7月17日—21日，下同），A股延續震蕩整理格局，三大股指全線下跌。上證指數累計周跌2.16%，報3167.75點；深證成指累計周跌2.44%，報10810.18點；創業板指累計周跌2.74%，報2163.12點。

    資金方面，本周北向資金累計凈賣出75.25億元。從前十大成交活躍股來看，本周，中興通訊、貴州茅臺等2只個股，北向資金凈買入金額均超10億元。另外，隆基綠能、寧德時代等個股遭北向資金凈賣出金額均超8億元。

    表：本周滬、深股通前十大成交活躍股交易情況：

制表：張穎

    從申萬一級行業來看，本周有10個行業實現上漲，其中，房地產行業周漲幅居首，達3.56%，緊隨其后的是，建筑材料和農林牧漁等兩行業累計周漲幅均超2%。另外，通信、計算機、傳媒和電子等四行業指數累計周跌幅居前，均超4%。

    與此同時，統計顯示，下周（7月24日—28日）共有73家公司限售股陸續解禁，按最新收盤價計算，解禁市值為570.83億元。從解禁市值來看，國博電子（99.51億元）、科思股份（79.85億元）等公司解禁金額均超70億元。

    根據發行安排，下周（7月24日—28日）有7只新股發行，其中，創業板共計5家，科創板及上證主板各有1家。

    表：下周7只新股發行情況：

制表：張穎

    港股市場：

    周五，香港恒生指數收漲0.78%，報19075.26點，周跌1.74%；恒生科技指數漲1%，周跌2.94%；恒生國企指數漲0.80%，周跌2.19%。

    海外市場：

    周五，美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.01%報35227.69點，錄得連續第十日上漲，創2017年以來最長連漲天數；標普500指數漲0.03%報4536.34點，納指跌0.22%報14032.81點。本周，道指漲2.08%，標普500指數漲0.69%，納指跌0.57%。

    周五，歐股收盤多數上漲，英國富時100指數漲0.23%報7663.73點，周漲3.08%；法國CAC40指數漲0.65%報7432.77點，周漲0.79%；德國DAX指數跌0.17%報16177.22點，周漲0.45%。

    周五，亞太股市收盤漲跌互現。韓國綜合指數漲0.37%，報2609.76點，周跌0.71%；日經225指數跌0.57%，報32304.25點，周跌0.27%；澳洲標普200指數跌0.15%，報7313.90點，周漲0.10%；新西蘭NZX50指數漲0.07%，報11940.44點，周跌0.61%。

    2、債券市場

    周五，銀行間主要利率債收益率普遍下行，30年期超長債表現更好。國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.41%，周漲0.95%；10年期主力合約漲0.11%，周漲0.39%。銀行間資金延續寬松，回購利率整體小幅回落；地產債普遍下跌，碧桂園地產多只債券大跌盤中臨停。

    3、外匯

    周五在岸人民幣兌美元16：30收盤報7.1790，較上一交易日上漲21個基點，周跌465個基點。人民幣兌美元中間價報7.1456，調升10個基點，連升3日，本周累計調貶138個基點。

    4、大宗商品

    周五，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.36%報1963.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.73%報24.78美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨跌0.03%，COMEX白銀期貨跌1.64%。

    周五，國際油價全線上漲，美油9月合約漲1.56%，報76.83美元/桶。布油9月合約漲1.34%，報80.71美元/桶。本周，美油9月合約漲1.87%，布油9月合約漲1.05%。

    本周，LME銅跌2.69%，LME鋅跌2.12%，LME鎳跌3.84%，LME鋁跌2.77%，LME錫跌0.09%，LME鉛漲0.28%。

（編輯 白寶玉）