央行定向降準(zhǔn)A股強(qiáng)反彈注意！短期或有反復(fù)

    受周二晚間央行突然宣布定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)這一利好刺激，周三滬深股市幾經(jīng)周折后迎來了難得一見的普漲行情。截至終盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3091.40點(diǎn)，小漲24.60點(diǎn)，漲幅0.80%；深證成指收?qǐng)?bào)10491.15點(diǎn)，小漲95.99點(diǎn)，漲幅0.92%；中小板綜上漲1.09%；創(chuàng)業(yè)板綜大漲2.22%。兩市成交金額合計(jì)4945.26億元，比周二放大6%。

    證券分析人士表示，滬深兩市V型反轉(zhuǎn)，滬指下探到前期低點(diǎn)附近后受到抄底資金承接，出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)反彈。從K線來看，長(zhǎng)下影線說明止跌信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)，后期將逐步開啟反彈行情。

    創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)跌變領(lǐng)漲

    當(dāng)日滬指受央行定向降準(zhǔn)利好刺激，集合競(jìng)價(jià)大漲25點(diǎn)，瞬間上沖后便在題材股的殺跌聲中單邊跳水，一舉跌破了3062.74點(diǎn)短期底部，至10點(diǎn)44分低見3041.63點(diǎn)，創(chuàng)2017年5月24日以來的新低，創(chuàng)業(yè)板更是一度下跌1.41%領(lǐng)跌全場(chǎng)。10點(diǎn)44分起，領(lǐng)跌的創(chuàng)業(yè)板突然被接二連三的大單不斷掃貨，指數(shù)逐級(jí)走高。在創(chuàng)業(yè)板的帶動(dòng)下，午后各大題材股爆發(fā)搶盤潮，滬指也在題材股的紅色浪潮下由綠變紅。最終，創(chuàng)業(yè)板大漲2.22%成為當(dāng)日兩市漲幅的第一名，滬指也逼近了3100點(diǎn)強(qiáng)壓力區(qū)。

    國(guó)產(chǎn)芯片板塊表現(xiàn)搶眼

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)天滬深兩市漲跌個(gè)股比例是2347：823。其中，漲停的非ST股增加到45只，漲幅逾5%的股票增至195家；跌停的非ST個(gè)股為7只，跌幅超5%的股票只有38家。盤面看，“熱門板塊變冷、冷門板塊變熱”：周二熱門的農(nóng)林牧漁、海南、賽馬、黃金板塊位居跌幅榜前列，而周二冷門的芯片、半導(dǎo)體、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、軟件、信息安全等多個(gè)板塊暴漲3%~7%不等。

    對(duì)此紅塔證券南坪營(yíng)業(yè)部投顧黃霽認(rèn)為：“央行定向降準(zhǔn)，一定程度上提升了市場(chǎng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，使得相關(guān)板塊迅速收復(fù)失地，還在某種程度上使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降低，農(nóng)業(yè)、黃金板塊因此展開了回調(diào)。至于海南板塊大跌，則與前期漲幅過大和管理層打擊炒作不無關(guān)系。”

    短期行情或有反復(fù)嚴(yán)格控倉(cāng)

    從技術(shù)上來看，上證指數(shù)分時(shí)上成功探底回升，再次逼近3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近。投資者應(yīng)當(dāng)如何操作？對(duì)此，記者采訪了本地證券人士為投資者答疑解惑。

    申萬宏源重慶分公司首席投顧何武指出：“雖然周三股市出現(xiàn)了久違的普漲，但是我們注意到上證指數(shù)最終收出的是高開長(zhǎng)下影陰線。這種形態(tài)，歷史上從來就沒有以此作為中長(zhǎng)期底部的先例，也就是說這在技術(shù)上屬于典型的‘空頭尖兵’，即理論上空頭會(huì)很快反撲。由于3000點(diǎn)上方的所有均線已于周二全部失守，因而周三的反彈就是回抽確認(rèn)破位有效。所以，3000點(diǎn)大關(guān)實(shí)際上只是一層窗戶紙，短期被一次性砸破的可能性很大。不過鑒于短期行情或?qū)⒂兴磸?fù)，操作上，還需嚴(yán)格控制倉(cāng)位，等待4月25日降準(zhǔn)實(shí)施當(dāng)天的波段機(jī)會(huì)。”

    銀河證券南坪營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理唐賀文認(rèn)為：“周三大盤受降準(zhǔn)的利好消息刺激，小幅高開后走低，滬指跌破前期低點(diǎn)3062到達(dá)3041點(diǎn)后，在科技股特別是芯片和軟件信息板塊的帶動(dòng)下，人氣緩慢恢復(fù)，市場(chǎng)一路震蕩上行收于次高點(diǎn)，量能有所放大。高開、創(chuàng)新低和尾市走好但漲幅不大，反映出市場(chǎng)有筑底意向但整體走勢(shì)仍然較弱。操作上：在大盤沒有有效站穩(wěn)5日均線前，謹(jǐn)慎為主；反彈力度較大的創(chuàng)業(yè)板，資金關(guān)注較多，后市有一定的機(jī)會(huì)，不妨小倉(cāng)位參與。”

    股海踏浪

    業(yè)績(jī)“變臉”滿天飛用三招避“雷”

    重慶商報(bào)訊 隨著2017年年報(bào)陸續(xù)披露，多數(shù)上市公司向投資者交出了一份靚麗的“成績(jī)單”。不過，值得注意的是，德奧通航等多家上市公司露出了廬山真面目，集體上演了業(yè)績(jī)“變臉秀”（向下修正），而業(yè)績(jī)變臉是上市公司股價(jià)最大殺手之一，更是投資者的夢(mèng)魘。

    ■95家公司業(yè)績(jī)“變臉”

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月17日，滬深兩市共有1814家公司公布了2017年年報(bào)，總體上來看，多數(shù)上市公司2017年交出了比較亮麗的成績(jī)單。

    與此同時(shí)，依然有187家上市公司在年報(bào)披露前期發(fā)布2017年業(yè)績(jī)修正公告。其中，有95家上市公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”，由以前的預(yù)增或者預(yù)盈，變?yōu)樘潛p或者預(yù)降，其中有59家公司業(yè)績(jī)下修幅度超過50%。

    翻看上市公司財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)公司業(yè)績(jī)“變臉”，主要是商譽(yù)減值所致。事實(shí)上，近些年來，多數(shù)企業(yè)熱衷并購(gòu)，而在并購(gòu)過程中，形成了較大額的商譽(yù)，但是一旦所收購(gòu)的標(biāo)的無法完成之前的業(yè)績(jī)承諾，上市公司的商譽(yù)則減值，公司的凈利潤(rùn)因此受到影響。比如拓維信息。行業(yè)周期性變化導(dǎo)致的毛利率下降、存貨及應(yīng)收賬款減值的損失以及各項(xiàng)成本費(fèi)用大幅提升，亦是多數(shù)公司大幅下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期的主要原因。比如成飛集成，公告顯示，該公司將2017年全年歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)調(diào)整為預(yù)虧6200萬元至1.02億元。此外，投資項(xiàng)目失敗、破產(chǎn)重組等產(chǎn)生的損失亦是上市公司業(yè)績(jī)“變臉”的原因之一。比如智慧農(nóng)業(yè)。

    ■三招遠(yuǎn)離業(yè)績(jī)“變臉”股

    業(yè)績(jī)“變臉”已經(jīng)成為上市公司股票的最大殺手之一，給投資者帶來巨大損失。對(duì)此，國(guó)泰君安證券投資顧問王勇建議，投資者可從三方面來規(guī)避業(yè)績(jī)“變臉”股。

    1.投資者在投資之前對(duì)上市公司進(jìn)行仔細(xì)的分析，尤其是對(duì)其所在的行業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的定性分析。選擇行業(yè)比較穩(wěn)定的公司，不要選擇行業(yè)處于景氣度下行或者處于衰退行業(yè)的公司。

    2.投資者在選擇投資標(biāo)的時(shí)，要注意篩選，盡量選擇沒有業(yè)績(jī)虧損記錄的上市公司，而在對(duì)上市公司財(cái)務(wù)進(jìn)行分析時(shí)，要對(duì)其利潤(rùn)的組成部分進(jìn)行仔細(xì)的分析，確保其主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)不會(huì)有虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

    3.關(guān)注公司業(yè)績(jī)毛利率。認(rèn)真觀看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，盡管有些公司的拿單業(yè)績(jī)很好，但是其毛利率卻在不斷下降，投資者在遇到這類公司時(shí)應(yīng)小心，因?yàn)檫@往往說明該公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越來越低。