上周A股兩市表現(xiàn)分化，滬深市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整行情后雙雙企穩(wěn)運(yùn)行，但滬指受權(quán)重類(lèi)個(gè)股表現(xiàn)低迷拖累持續(xù)震蕩運(yùn)行，而與此同時(shí)，深圳主板，包括中小板、創(chuàng)業(yè)板在科技成長(zhǎng)股走強(qiáng)的帶動(dòng)下連續(xù)向上反彈，尤其創(chuàng)業(yè)板大幅走高，成為市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要來(lái)源。對(duì)于后期，結(jié)合各方面因素分析認(rèn)為，A股整體料仍將維持震蕩整理格局，但伴隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，兩市盤(pán)面機(jī)會(huì)料將有所增多，投資者可自下而上精選板塊個(gè)股，把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

    首先，隨著積極因素的增多，A股整體運(yùn)行將受到一定支撐。不過(guò)，從市場(chǎng)整體環(huán)境看，滬深兩市仍難走出超預(yù)期行情。短期而言，伴隨調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)的釋放有助于緩解投資者的擔(dān)憂心理，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)出的韌性亦將對(duì)短期市場(chǎng)信心形成提振。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI為51.5，好于預(yù)期的50.7和上月的50.3。

    其次，就A股自身而言，在當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)股的背景下，短線資金交易活躍決定了盤(pán)面將不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)出現(xiàn)。上周A股市場(chǎng)盤(pán)面的一個(gè)重要特征即為權(quán)重個(gè)股調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)釋放以及成長(zhǎng)類(lèi)個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)反彈，就背后的原因分析既有基本面因素影響，亦有政策催化的原因。就基本面因素看，以上證50為代表的權(quán)重類(lèi)個(gè)股在經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)上漲后估值水平明顯提升，股息率明顯回落，在當(dāng)前資金利率上行，國(guó)債收益率走高的情況下，其配置優(yōu)勢(shì)逐步降低。而就政策催化的因素看，當(dāng)前為助推經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，管理層調(diào)整IPO政策支持“獨(dú)角獸”企業(yè)上市融資，其在很大程度上促成了市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。從最新的發(fā)展情況看，3月30日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》，明確CDR企業(yè)試點(diǎn)的范圍及標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)其將進(jìn)一步強(qiáng)化當(dāng)前市場(chǎng)的科技成長(zhǎng)股風(fēng)格，在此背景下，短期兩市將依然不乏投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

    綜合分析，后市雖不大可能走出超預(yù)期行情，但伴隨積極因素的出現(xiàn)，兩市短期仍將在一定程度上受到支撐；同時(shí)在盤(pán)面風(fēng)格偏向科技成長(zhǎng)股的背景下，市場(chǎng)將不乏投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)。為此，對(duì)短期A股，我們認(rèn)為仍可持偏樂(lè)觀態(tài)度，投資者依然可積極把握兩市結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。