■李春蓮

    本周以來，一大批企業開啟密集回購增持，釋放出積極信號。據不完全統計，4月7日至9日，A股已有百余家公司發布公告，披露公司回購、股東增持相關計劃，涉及金額已超過百億元。

    以真金白銀向市場傳遞信心，體現了行業龍頭的引領作用、政策環境的持續優化以及上市公司治理理念的轉變，不僅展現出各方對中國經濟和資本市場的堅定看好，更彰顯了中國資本市場的強大韌性。

    綜合來看，中國資本市場的韌性體現在兩個方面。

    第一，大規模增持回購是企業現金流充裕的有力證明?，F金流充沛度是衡量企業韌性的核心指標，能夠實施大額回購的企業往往具備較強的經營穩定性和財務健康度。

    從數據來看，實施回購增持的主力軍多為各行業龍頭，且行業分布廣泛，從消費、養殖到高端制造、能源，各領域頭部企業均參與其中。例如，4月8日上午，貴州茅臺酒股份有限公司（以下簡稱“貴州茅臺”）發布公告稱，公司將按照回購金額上限（60億元）盡快完成剩余約40.5億元的回購及股份注銷程序，并已著手起草新一輪回購股份方案。

    第二，大規?；刭徳龀?，間接證明了上市公司盈利具備可持續性。企業在對未來盈利有充分信心時，才能更為從容地制定回購增持計劃，尤其是注銷式回購，需要上市公司持續創造足夠的利潤，以維護、提升每股收益。例如，貴州茅臺、寧德時代新能源科技股份有限公司、美的集團股份有限公司等龍頭大手筆回購，本質上基于其對自身盈利可持續性的自信。

    同花順數據顯示，截至4月9日，A股有111家上市公司披露一季度業績預告，102家上市公司業績預喜。從一季度經營數據可以看出，多家公司在手訂單充足、競爭力不斷提升，所處產業鏈整體韌性十足。

    與此同時，近期多家企業使用專項再貸款資金進行增持。政策不僅為回購增持提供了關鍵助力，還在一定程度上緩解了企業回購增持的資金壓力。

    由此可見，企業的發展信心與政策持續發力，共同保障了中國資本市場的強大韌性。

    展望未來，隨著政策紅利釋放和上市公司治理優化，回購增持有望常態化，形成“業績增長—回報提升—估值修復”的正向循環。當企業持續用真金白銀回饋股東時，這種內生韌性將推動資本市場邁向更加健康、穩定的發展軌道，成為經濟高質量發展的重要引擎。而對投資者來說，回購增持、高分紅等也是優質標的的統一“標簽”。