專家預(yù)計，永續(xù)債板塊增速有望進(jìn)一步提升

    本報記者 周尚伃

    上半年，受多重因素影響，券商發(fā)債速度有所放緩；不過，隨著市場的回暖，7月份，券商已發(fā)行了超千億元證券公司債。

    《證券日報》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年，券商共發(fā)行164只證券公司債（包含證券公司次級債，下同）合計3374.65億元，規(guī)模同比下降26%；其中，券商在5月份的證券公司債發(fā)行規(guī)模僅為299.4億元。

    進(jìn)入下半年后，券商發(fā)債速度明顯加快，僅7月份，券商就已發(fā)行47只證券公司債合計1007.93億元，數(shù)量及規(guī)模分別環(huán)比增長104%、99%。其中，有6家券商的證券公司債發(fā)行規(guī)模均超過50億元，廣發(fā)證券單月已發(fā)行證券公司債最高，為110億元，國泰君安也已發(fā)行100億元。

    同時，6月份至今，券商發(fā)行證券公司債的注冊批文也較為密集，且獲批額度較大。其中，海通證券、國信證券、廣發(fā)證券、申萬宏源證券分別獲批發(fā)行不超600億元、400億元、200億元、200億元公司債。

    發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，7月份，券商共發(fā)行40只證券公司債，發(fā)行總額達(dá)765.7億元，票面利率在1.78%至4.8%之間。次級債方面，券商已發(fā)行7只，合計發(fā)行總額242.23億元，票面利率在3.45%至6%之間；其中，申萬宏源證券、華泰證券、國信證券、國泰君安、廣發(fā)證券5家券商發(fā)行的均是永續(xù)次級債。

    自券商獲準(zhǔn)公開發(fā)行次級債券后，券商公開發(fā)行次級債的意愿強烈，而永續(xù)次級債則更受到大型券商的青睞。6月份，申萬宏源證券就獲得向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過200億元永續(xù)次級公司債券的注冊批復(fù)，廣發(fā)證券也獲批向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過100億元永續(xù)次級債券。

    東吳證券固定收益首席分析師李勇表示：“證券公司永續(xù)債余額約1500億元，資質(zhì)較強的大中型券商更傾向發(fā)行永續(xù)債；雖然券商永續(xù)債發(fā)展起步較早，但市場規(guī)模整體較小，發(fā)行人主要采取到期后贖回并續(xù)發(fā)的模式以期長久維持自身資本實力。基于謹(jǐn)慎預(yù)期采用線性預(yù)測，2022年末券商永續(xù)債存量規(guī)模或可增長至近2000億元。若資本流動性持續(xù)寬松，政策紅利積極支持，永續(xù)債板塊增速有望進(jìn)一步提升。”