2022年，將被風吹雨打去；2023年，正露微光如約至。

    站上新起點，隨著防疫政策持續優化、房地產系統性風險預期逐步化解、“大力提振市場信心”被放在更突出位置，銀行業將迎來風雨過后的“復蘇之年”——在譜寫中國式現代化金融新篇章的過程中與經濟同頻共振，在為客戶、員工、伙伴、股東和社會創造價值的過程中實現自身的高質量發展。

    上市放緩

    相比于有5家銀行成功上市的2021年，今年僅有蘭州銀行于年初登陸A股。自該行去年9月過會之后，至今再無排隊銀行闖關成功，4月份安排上會的大豐農商行亦罕見被否。

    銀行首次公開發行股票（IPO）審核節奏放緩的同時，“候場”隊伍也有所變動。廈門農商行選擇撤回IPO申請，湖北銀行提交的上市申請材料則在11月初獲證監會受理，成為近兩年A股上市排隊序列中的唯一“銀”字號。

    截至目前，正在A股門外排隊等候上市的銀行共11家，除湖北銀行外，其余10家均處于“預先披露更新”狀態，距離上會僅一步之遙。其中，排隊時間最長的安徽馬鞍山農商行，已候場四年半。

    一邊是排隊銀行難闖關，另一邊是地方銀行上市熱情不減，“后備軍”名單不斷拉長。寧波通商銀行在今年10月完成上市輔導備案；桂林銀行也在完成百億增資后，宣布“已正式啟動上市工作，擬于2025年前提交上市申報材料”。

    此外，宜賓市商業銀行、濰坊銀行等四季度先后開展赴港上市中介機構招標；廈門國際銀行則另辟蹊徑，計劃推動子公司廈門國際投資在港上市，后者也是該行對集友銀行、澳門國際銀行持股的主體。

    當前，國內未上市中小銀行普遍存在資本補充難題，通過利潤積累等內源性資本補充的能力有限。而謀求上市，不僅能夠擴大品牌知名度，提高公司治理能力，還能利用資本市場擴大外源性資本補充渠道，成為地方銀行孜孜不倦專注于此的動力。

    估值新低

    2022年，也算得上是銀行股的“壓力之年”。在疫情背景下，宏觀經濟預期走弱、地產信用風險抬升等兩大因素持續壓制，A股銀行板塊整體估值不斷刷新歷史最低點。

    復盤今年的整體走勢，銀行板塊開年后僅短暫上漲2個月后便踏上了“跌跌不休”的旅程。截至10月末，A股銀行板塊未跌破1倍市凈率的僅剩“獨苗”寧波銀行，零售銀行相對同業的估值溢價顯著收窄。

    普遍“破凈”的現狀，意味著上市銀行股權再融資受到很大影響，通過資本市場融資“補血”的功能也受到嚴重制約，有的銀行不得不以200%的罕見溢價向股東定增。

    當然，上市銀行內部也在積極采取“護盤”行動。梳理年內公告發現，包括郵儲銀行、浙商銀行在內至少11家銀行啟動了穩定股價方案或披露進展，銀行大股東或高管耗費重金下場“力挺”自家銀行股票。

    跌至谷底，上市銀行終于迎來趨勢反轉的曙光。11月以來，我國房地產融資迎來利好政策“三箭齊發”，信貸、債券、股權一攬子政策加速出臺，疊加疫情防控政策優化，有力地提振了銀行股的表現，多只銀行股單月漲幅超20%。

    面對歷史新低的估值表現，多數機構認為投資機會已經顯現。從近年來的財務數據看，行業資產質量的歷史包袱已基本解決，地產、疫情政策等擾動因素減弱，有望繼續支撐銀行盈利增長。

    2023年能否成為銀行業的“重估之年”？展望未來，隨著經濟轉暖，信用需求、息差、風險預期等因素持續改善，銀行板塊能否迎來期待已久的估值修復，不妨拭目以待。

    人來人往

    2022年，商業銀行核心崗位的人來人往仍在延續，甚至更為密集。據統計，年內30家上市銀行出現“三長”變動，占A股、H股上市銀行總數的一半，覆蓋各類型銀行，且多家銀行行長職位空缺至今。

    整體來看，本輪銀行高管變動除工作調動、行內升遷引發外，到齡卸任者也不在少數。其中，因監管任職期限規定及年屆退休，合計有8家中小銀行一把手“交棒”，一批帶領所在銀行完成上市重任的“老兵”光榮退伍。

    與此同時，新一輪的“補位”也在加速進行，銀行圈的“光大現象”為人津津樂道。而為吸引更多優秀人才，包括長沙銀行、西安銀行在內的多家銀行還面向社會公開選聘總行行長、副行長，針對首席信息官崗位的“海選”更是不勝枚舉。

    值得一提的是，盡管國有大行、股份行仍是“60后”高管占主流，但在城農商行群體中，“70后”乃至“80后”正逐步登臺唱主角。據統計，目前“75后”上市銀行總行行長已增至8位。

    此外，金融反腐步履不停，帶來多家上市銀行高管變更。其中，光大銀行、江西銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行等年內均有數名總行級高管及退休高管被查，不僅“拔出蘿卜帶出泥”，人走亦“查”不涼；而“明星行長”田惠宇意外落馬也帶來了一系列震動，此后田惠宇被“雙開”并遭審查起訴，招行行長職位則由27年的“老招行”王良接任，風波漸漸過去。

    信任危機

    今年4月，河南和安徽兩地的5家村鎮銀行“取款難”事件持續發酵，讓包括村鎮銀行在內的中小銀行遭遇新一輪“信任危機”。

    人民銀行、銀保監會等部門多次就相關事件作出回應。河南取款難事件被定性為河南新財富集團操控多家村鎮銀行，利用自營平臺及資金掮客進行攬儲，并通過虛構貸款等方式非法轉移資金，涉嫌多種嚴重犯罪。

    根據官方透露的數據推算，此次村鎮銀行事件共波及群體約63萬戶，涉及資金約273億元。經過當地各部門主持的多輪墊付工作，截至8月11日，已有43.6萬戶共計180.4億元資金獲得墊付，50萬元以內的集中墊付工作順利完成。

    近年來，部分銀行遭遇風險事件，打破了民眾對于銀行存款安全性的固有觀念。一些公眾對中小銀行的信任程度有所下降，與第三方金融平臺合作緊密的民營銀行首當其沖，部分儲戶甚至舍棄大筆定期存款利息也要將存款取出。不過，隨著風波逐步平息，相關風險整體可控。

    事實上，相關風險事件對我國金融體系和信用體系產生了一定的負面影響。同時，一些居民對于儲蓄銀行的選擇不再片面追求過高的收益，存款的安全性成為重要決策依據，規模龐大、經營合規、風控穩健的銀行成為儲戶的首選。

    相關事件所反映的中小銀行公司治理不規范、內部控制體系不健全、風險管理制度執行缺失、股東資質審核不足等現象，仍是我國銀行體系“精準拆彈”、改革化險工作面臨的重要問題。

    對于上述問題，銀保監會有關負責人多次表示，將持續摸排中小銀行實際風險底數，大力推進不良資產處置，推動“一省一策”“一行一策”處置化解中小銀行風險。

    改制破冰

    2022年，49萬億農信體系拉開新一輪改革大幕，各省聯社改革漸次“破冰”。

    其中，浙江省聯社改革方案年初率先獲批，將省聯社整體改制為浙江農村商業聯合銀行，成為此輪深化農信社改革第一單。

    隨后，廣東省更新改革進展，東莞農商行和普寧農商行的管理權從省聯社整體移交至東莞市政府。由此，該省農信系統將形成多銀行集團并存局面，即多家脫離省聯社系統的農商行分別管理一部分農信機構、省聯社管理一部分農信機構。

    4月，湖北省聯社傳來消息，將整體劃入省屬國企湖北宏泰集團實際管理，后者也承擔起湖北省聯社改革重任。11月以來，河南、遼寧兩地省聯社也先后披露改革方案，前者明確將組建河南農商聯合銀行，后者由沈陽農商行聯合省內30家農信機構，組建遼寧省農商銀行。

    不可否認，作為上一輪農信社改革的產物，省聯社在為農信社甩掉歷史包袱、協調區域農信機構發展等方面做出了巨大貢獻，但如今管理自上而下與產權自下而上帶來的權責不對等、行政干預、窩案串案頻發等問題卻日益凸顯，推進新一輪體制改革迫在眉睫。

    目前，絕大多數省份已上報深化農信改革的方案，并由銀保監會指導修改、完善。盡管改革方案“百花齊放”、沒有標準答案，但目標清晰一致——要建立現代金融企業制度。

    “關鍵在于理順省聯社與轄內行、社之間的關系。”一位地方監管人士表示，“無論如何改革，都應還權于基層，充分調動基層經營管理的積極性，真正發揮農信機構服務‘三農’、支持鄉村振興的作用。”

    紓困房企

    經歷2021年的行業動蕩之后，淚別“三高”的房企轉頭陷入了流動性危機，信用風險事件頻發，這深刻地影響著銀行各項財務數據，涉房業務風險狀況也在上市銀行業績說明會上屢屢被重點問及。

    行業性的風險暴露，讓銀行業普遍采取更為審慎的房地產業務策略，甚至壓降業務規模，聚焦優質企業、優質項目、重點區域，專注于存量化險。

    即便年初地產政策開始松動，銷售端施策放松限購限貸限售、降低房貸利率、試行房票安置去庫存，融資端設立地產紓困基金、鼓勵國企央企及資產管理公司（AMC）收并購等，但上市銀行群體仍在“斷供風波”及個別房企爆雷中遭遇巨大的估值壓力。

    11月以來，地產政策放松迎來新方向，先是“金融16條”，后有民企融資“三支箭”，支持對象范圍更廣，涵蓋了需求端和供給端的融資需求，真正緩解房企流動性。

    銀行也積極制定落地政策，配合做好房企紓困。中指研究院日前發布的數據顯示，“金融16條”推出以來，已有60余家銀行機構與百余家房企完成簽約，合計提供意向性融資總額已達4萬億元，合作內容覆蓋開發貸、按揭貸款、并購融資、租賃住房融資、債券承銷與投資等領域。

    標普報告指出，“金融16條”有利于穩定房地產市場的信用質量，進而也會對銀行業的信用質量穩定起到積極作用。展望未來，部分中小銀行將繼續面臨來自房地產業的風險壓力，但政府的有力支持為銀行妥善化解風險爭取了時間。

    提前還貸

    對房企授信轉暖的同時，個人按揭貸業務的主動權也在這一年悄然易位，銀行從“控額度”到“保額度”，甲方地位明顯松動。

    受市場利率波動影響，一部分金融投資收益表現不佳且較早購房的客戶眼見房貸利率下調，不愿“高位站崗”，部分貸款人基于自身財務規劃主動“去杠桿”，“提前還房貸”由此一度登上熱搜。

    多位國有大行高管也在半年度業績發布會上談及這一現象。其中，工商銀行副行長鄭國雨表示，少數按揭客戶出于調整家庭資產負債表的需要，確實存在提前還款的情況，但與往年相比，這種趨勢并不明顯。

    不過，下半年以來，“提前還貸”的熱度明顯升高，部分客戶預約的提前還款時間甚至排到了明年。“我們注意到，尤其是下半年開始，各家銀行按揭提前還款的速度在加快。”穆迪金融機構部高級信評主任諸蜀寧近日表示。

    與提前還款相對應的是市場銷售不暢、有效信貸需求不足，二者疊加也帶來了銀行資產端的微妙變化。最直接的是，不少銀行反映，年內按揭貸款投放不及預期，甚至一定程度上影響零售轉型的推進。

    資產結構的變化又進一步影響到銀行資產收益回報乃至凈息差表現。諸蜀寧表示，盡管“提前還款”現象不會給銀行造成信用風險問題，但這意味著銀行可能面臨再投資、重定價的風險。

    展望明年，招行行長王良在該行三季度業績交流會上表示，按揭貸款增長要視市場變化趨勢進行靈活調整，創新合作方式，加大二手房貸款投放，彌補個貸增長的不足。

    全面凈值化

    2022年，也是銀行理財全面凈值化元年。這一年，30萬億元規模的銀行理財走得頗為動蕩，3月、11月先后出現大面積凈值回撤，投資者在恐慌情緒支配下選擇了集中贖回。

    兩輪銀行理財“破凈潮”，皆因底層資產調整所致。其中，3月份權益市場波動引發相關理財產品凈值波動，但隨后債市走勢逐漸恢復均值；11月以來的債市回調則引起一連串負反饋效應，波及產品面積更大，且至今未能打破這一惡性循環。

    可以觀察到，近期不少銀行存款回流、大額存單“秒空”，透露投資者求穩的情緒占據上風。央行最新數據顯示，11月份住戶存款增加2.25萬億元。市場人士認為，這一數據是因理財產品贖回導致的儲蓄存款增多。

    銀行理財遭遇的“破凈潮”“贖回潮”，實際上也是有現實意義的風險測驗。于投資者而言，盡管難以接受，但未來理財產品凈值波動甚至大起大落，將成為“新常態”。投資者不僅應提高專業知識儲備和金融素養，根據自身風險偏好選購產品，還應理性看待產品凈值的階段性波動，注重長期投資。

    與此同時，理財公司的投研能力、風險管理機制也在經受著市場的“洗禮”。為安撫投資者，不少銀行理財公司發布“致投資者的一封信”等投教文章，還推出了以攤余成本法估值的低波動產品作為“賣點”。

    長期看，如何在理財規模、產品凈值、客戶穩健預期的“不可能三角”中，求得一個成熟的參數，仍在考驗著銀行理財公司投研體系的長久建設。

    個人養老金時代

    今年4月，在頂層設計思路發布后，有關個人養老金業務的一系列配套政策也在半年內陸續出臺，包括銀行在內的各類金融機構積極備戰，迅速開展賬戶管理、系統建設等工作部署，“只等風來”。

    11月中旬起，個人養老金首批代銷機構名單、公募基金名錄、保險產品名單密集出爐，人力資源社會保障部也在月底宣布個人養老金制度啟動實施，真正開啟個人養老金時代。

    考慮到個人養老金賬戶的唯一性，“聞槍起跑”的銀行圍繞“開戶”掀起了新一輪花式營銷大戰，針對賬戶開立推出了立減金、抽紅包、積分等活動，推廣任務也被分派到銀行基層員工頭上，猶如當年的“ETC之戰”。

    大熱之后，競爭逐漸回歸理性。投資者亦選擇“觀望”，開戶之后立即辦理資金繳存的并不多，繳存后選擇購買具體產品的更是少數，如何激活客戶實屬難題。

    整體來看，目前可選的個人養老金產品主要包括儲蓄、保險、基金，不同產品特點不同，既需要投資者結合自身年齡、收入水平、風險偏好、養老預期等進行選擇，更有賴于商業銀行等機構做好投教科普，進一步豐富產品類型并有效管理、增厚收益。

    不論是基于“長期主義”，還是基于財富管理培育的角度，個人養老金業務都給市場帶來巨大增量。于銀行而言，既提供了更廣泛服務客戶的機會，也可以讓銀行和客戶之間的連接更緊密、更久遠，但這注定是一場持久戰。

    高質量發展

    黨的二十大報告明確提出“加快構建新發展格局，著力推動高質量發展”。如何提高金融的政治性、人民性、專業性，高質量服務實體經濟，不折不扣支持共同富裕，成為銀行業共同面臨的課題。

    黨建引領、守正創新。在推進零售銀行及數字化轉型、“輕資本、輕資產”經營模式的同時，不少銀行積極優化金融資源配置，加大對普惠小微、綠色金融、制造業、科技創新等重點領域的支持力度。

    可以看到，普惠金融已連年實現“增量、擴面、降價”，對于經濟發展中承擔“毛細血管”角色的中小微企業，銀行業提供的金融支持未曾缺席；“鄉村振興”服務質效有所提升，適合新型農業經營主體的金融服務全面開花；“新市民”服務、養老金融服務等新興服務勢頭更猛，金融產品和服務供給持續優化。

    隨著綠色發展與產業結構調整的關系更加緊密，銀行結構調整的主要方向也日漸明晰。作為金融體系的主力軍，銀行業支持綠色產業發展、加大綠色信貸投放、提供綠色金融貸款支持、創新綠色金融產品等措施加速落地。

    新經濟形態也給轉型領先、經營能力較強的銀行提供了機遇，不少銀行將服務目光重點放在了綠色、經貿、產業鏈、生物醫藥、清潔能源、科創等新經濟、新賽道中的企業，轉變機構原有服務視角，不僅提供資本投入，而且積極參與企業全生命周期的成長。

    同時，面對轉型發展的潮流，“開放、合作、共贏”的理念逐步融入銀行轉型中，很多銀行正優化自身組織架構，更加主動地尋求外部合作伙伴，致力于提供立體式、多層次的金融服務。