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新三板深改有五大創(chuàng)新 未來持續(xù)優(yōu)化“三個(gè)體系”

2019-12-27 11:00  來源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)

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    全國股轉(zhuǎn)公司黨委委員、副總經(jīng)理 張梅

    12月27日,全國股轉(zhuǎn)公司黨委委員、副總經(jīng)理張梅在出席由《證券日?qǐng)?bào)》社主辦的“第三屆新時(shí)代資本論壇”時(shí)表示,新三板是中國多層次資本市場的重大創(chuàng)新,其設(shè)立夯實(shí)了多層次資本市場的基礎(chǔ),此次改革涉及多項(xiàng)制度創(chuàng)新,進(jìn)一步夯實(shí)新三板發(fā)展基礎(chǔ)。

    張梅指出,新三板運(yùn)營近7年來,已有累計(jì)13252家企業(yè)在新三板掛牌,其中中小企業(yè)占比94%,民營企業(yè)占比93%,有效拓寬了資本市場的覆蓋面;掛牌公司發(fā)行股票融資金額4947.29億元,實(shí)施并購重組1462次,涉及金額2098.21億元,大幅提升了資本市場對(duì)中小企業(yè)的支持能力。

    針對(duì)本次深改的創(chuàng)新之處,張梅表示主要體現(xiàn)在以下五大方面:

    一是優(yōu)化分層制度,明晰各個(gè)市場層次定位。其中,精選層定位于企業(yè)升級(jí),要求掛牌公司通過公開發(fā)行才能進(jìn)入這一層級(jí),并在匹配高效融資交易制度和較低投資者適當(dāng)性要求的基礎(chǔ)上,對(duì)標(biāo)上市公司從嚴(yán)監(jiān)管。

    二是優(yōu)化發(fā)行制度。一方面是設(shè)立公開發(fā)行并進(jìn)入精選層的制度。在公開發(fā)行主體上,只有掛牌滿一年的創(chuàng)新層企業(yè)才允許開展針對(duì)不特定合格投資者的公開發(fā)行,從而保障對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的有一定的“觀察期”,避免“鯉魚跳龍門”式發(fā)行。另一方面,創(chuàng)新性地優(yōu)化定向發(fā)行制度。取消單次定向發(fā)行新增股東不得超35人的限制;優(yōu)化募集資金監(jiān)管要求,允許企業(yè)在驗(yàn)資后使用募集資金,提高資金使用效率;還引入自辦發(fā)行機(jī)制,完善授權(quán)發(fā)行機(jī)制。

    三是優(yōu)化交易制度。精選層實(shí)施連續(xù)競價(jià)交易,最低申報(bào)數(shù)量設(shè)置為100股,取消最小交易單元,引入市價(jià)訂單,滿足公開發(fā)行后的交易需求;創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層集合競價(jià)撮合頻次調(diào)高5倍,同時(shí)保留做市商制度,以提高市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率,便利投融資對(duì)接。

    四是優(yōu)化差異化的信息披露制度。精選層公司信息披露要求與上市公司趨同;創(chuàng)新層公司信息披露要求在原有基礎(chǔ)上適度降低;基礎(chǔ)層信息披露突出客觀描述和風(fēng)險(xiǎn)揭示。在配套信披制度的優(yōu)化方面,要求精選層公司建立獨(dú)立董事制度、實(shí)行累積投票制,充分保障中小股東的參與權(quán)。

    五是建立轉(zhuǎn)板上市機(jī)制。本次改革是依據(jù)和落實(shí)國務(wù)院《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》,推出直接轉(zhuǎn)板上市機(jī)制,允許符合條件的精選層企業(yè)直接向交易所申請(qǐng)轉(zhuǎn)板上市,從而在傳統(tǒng)IPO之外開辟了一條全新的上市渠道。轉(zhuǎn)板機(jī)制的推出,將充分發(fā)揮新三板市場承上啟下的作用。

    展望未來,張梅進(jìn)一步表示,全國股轉(zhuǎn)公司將站在新的歷史起點(diǎn)上,以全面提高掛牌公司質(zhì)量和市場運(yùn)行質(zhì)量為目標(biāo),持續(xù)優(yōu)化“三個(gè)體系”。一是進(jìn)一步優(yōu)化制度體系,夯實(shí)新三板市場的法律法規(guī)基礎(chǔ),優(yōu)化并購重組、優(yōu)先股、市場準(zhǔn)入等制度,研究推出員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)、終止掛牌等規(guī)則。二是研究豐富市場產(chǎn)品體系,探索引入可轉(zhuǎn)債、質(zhì)押式回購等融資產(chǎn)品,豐富市場指數(shù),進(jìn)一步拓寬市場投融資渠道。三是不斷完善監(jiān)管服務(wù)體系,持續(xù)加強(qiáng)科技要素投入。

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